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【USDA大豆出口檢驗周報:處於市場底限有11萬噸將發往中國】
美國時間2007年3月26日周一,美國農業部(USDA)公布了截止3月22日(周四)一周的出口檢驗報告。當周美國2006-07市場年度(9月1日起)大豆出口檢驗量為1792.4萬蒲式耳(48.78萬噸),處於分析師預測的1800-3000萬蒲式耳區間下限,亦低於前一周的2021.7萬蒲式耳(55.02萬噸)水平,去年同期為2590.4萬蒲式耳(55.02萬噸)。當周美國大豆出口檢驗主要發往國家和地區有:印尼409.3萬蒲式耳,中國396.8萬蒲式耳(10.9萬噸)、墨西哥292.2萬蒲式耳,荷蘭241.4萬蒲式耳、日本147.3萬蒲式耳。截止3月22日,美國2006-07市場年度大豆累計出口檢驗量為8.38153億蒲式耳(2281.1萬噸),去年同期為6.97693億蒲式耳(1898.83萬噸)。
【美國現貨市場報道:天氣轉暖現貨流通低迷】
由於天氣轉暖使得農民忙於春播准備,周一美國現貨谷物市場成交量減少。
CBOT交易所調查的主要內陸交割地玉米大豆軟紅冬麥累計倉單量僅為77.9萬蒲式耳,較上周農民和糧庫交割量減少35%。
隨著春季天氣逐漸吸引農民開始春播而減少現貨銷量,衣阿華一位玉米經銷商預計3月剩餘時間每天的卡車谷物運輸量會較少。
現貨谷物流通量減少由周一CIF昇貼水明顯反應出來,出口商向內陸交割地的大豆昇貼水報價提高了2-6美分,硬小麥報價提高1-4美分,玉米報價提高1美分,以此來抵消當日期價的下挫並維持最低庫存供應量。周一內陸昇貼水總體走穩,盡管大豆昇貼水平均上漲3/4美分。
在農業部報告顯示軟紅冬麥周出口檢測量減少64%後,周一路易斯安那海灣CIF軟紅冬麥昇貼水下跌2-3美分。硬小麥和高粱周出口檢測量大幅增加,玉米裝船量保持穩定,大豆裝船量減少11%。
周一谷物期價下挫,玉米大豆即期合約下跌11-12美分,燕麥下跌1 1/2美分,春小麥下跌2 1/2美分,軟紅冬麥下跌3 1/2美分,硬紅冬麥下跌7 3/4美分。
分析家稱,近期多雨天氣令人擔心玉米播種會延遲,但目前來看4月初前播種機會可能會非常好。而小麥基本面不支持價格上漲。預計今年全球小麥產量將大幅增加。
【豆價橫盤待破有望穩步上行】
3月份以來隨著南美新豆收割進程的加快,季節性供應壓力增大,給CBOT大豆期價帶來利空影響,但今年春季美國大豆播種面積將大幅下降的利多預期也令美豆期價獲得支橕,在這兩個因素的雙重影響下,CBOT大豆期價陷入窄幅橫盤。主力705合約在近一個月的時間僅在740-770美分之間僅30個點的區間內波動,上周期價運行到區間的上軌位置770美分附近遇到阻力,未能取得實質突破。而連豆和豆粕期價受美盤走勢影響,上周窄幅橫盤,交投不振。目前市場的關注焦點集中在3月30日美國農業部即將公布的種植意向報告上,期待該報告數據能夠引導內外盤大豆期價突破僵局。
從美國市場看,目前影響市場的主要利多因素是對今年春季美國大豆播種面積下降的預期。民間機構普遍預計降幅將比去年低700萬-960萬英畝,這比官方的預測降幅更大。由於市場分歧較大,美國農業部將在月底公布的種植意向報告以其權威性而備受市場關注,但數據的不確定性令市場的交投心理趨於謹慎,從而導致行情陷入膠著狀態。筆者認為,本月以來CBOT大豆和玉米主力合約都出現了調整行情,但玉米調整幅度略高於大豆,使得兩者的比價從低點小幅回昇,預計後市比價將在1.9附近趨於平穩,大豆面積削減的壓力較前期減輕。預計USDA的3月底的報告中有關美國大豆播種面積的降幅預測可能會低於民間機構的預測,對行情的衝擊較為有限。
南美大豆的收割進程在加快。上周巴西大豆產區天氣乾燥,收割作業條件較佳,預計已經完成了60%的收割進度,產量將超過5700萬噸。而阿根廷的大豆收割在上周也完成了25%左右,單產狀況較好,總產可能超過4550萬噸,超過美國農業部預估的4400萬噸。巴西和阿根廷兩國的龐大產量在近期將給大豆市場帶來偏空影響,令期價上行阻力較大。
從基金近期的操作狀況看,2月底投機基金一度大幅減持CBOT大豆淨多頭寸,從11萬多手淨多一度下降到8萬多手,但從3月中旬開始,基金再次開始增加淨多。上周的CFTC持倉報告顯示,截止到3月20日當周,基金的多頭部位增加了4860手,空單基本與前周持平,淨多頭寸則從96066手增到本周的100931手,顯示基金仍看好大豆的上漲空間。從國內市場看,近期國產大豆維持穩中上揚的態勢,東北哈爾濱、佳木斯的大豆收購價達到2880-2920元/噸,山東等地的大豆入廠價達到3100元/噸以上。而同期玉米的價格卻較為疲弱,使得國內的大豆和玉米比價從過去的低點回昇,回昇到1.90以上,並向正常水平靠攏。這對東北產區農戶春季播種心態可能產生影響,使國內大豆播種面積的下降幅度可能低於先前的預期。但是由於進口大豆競爭優勢明顯,進口數量日趨增多,國產大豆年度播種面積和產量的變化對價格的影響已經微弱,不足以對連豆行情產生明顯影響。但是大豆價格的上揚對油廠的壓榨利潤影響較大,上周以來豆粕和豆油的現貨價格相對疲軟,其中豆油現貨價格近期降幅明顯。主要原因是受進口豆油數量增大以及節後國內消費淡季的影響,油廠的壓榨利潤比重再度偏向於豆粕,但是豆粕價格漲幅有限,因而近期壓榨企業的利潤走低。油廠仍寄望國內飼料需求的恢復能增加豆粕的消費量。從後期看,由於今年國家對禽流感的有效控制,尚未發生疫情,這將有助於養殖業在第二季度全面復蘇,從而拉動豆粕需求的增長。綜上所述,CBOT大豆和大連大豆期價在近期呈現盤整行情,尚未有效突破。筆者認為市場矚目的USDA種植意向報告數據影響可能不會像先前期待的那麼大。美盤大豆期價將延續技術性趨勢波動。美盤主力705合約在750美分位置有較強的支橕,期價在整固之後近期有望向780-800美分區域挑戰,並帶動連豆及其制品期價走穩上揚。
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