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滬市綜指、50指數本周分別上漲4.91%和4.38%,深證成指、100指數本周分別上漲4.20%和4.45%,基礎市場行情總體震蕩向上,多數股票型基金和偏股型基金淨值上漲,平衡型基金小幅上漲,基金整體表現較好,但表現最好的卻是重倉S股和ST股的中小盤基金。
猛砸一只股 東方精選淨值『放衛星』
上周回報率排行上,配置型基金中東方精選混合型開放式、中海優質成長、中海分紅增利位居前三甲。分析其重倉股構成可以看出,上周S股和ST股的優秀表現是這幾只基金表現優異的重要原因。
中國銀河證券股份公司研究中心高級研究員王群航指出,東方精選混合型基金上周的淨值增長率為10.7%,再次讓市場重溫了股改期間基金淨值『放衛星』的美景。該基金由於高比例持有華源股份而獲得了巨額的收益。正是有了這筆收益,讓其在可以參與排名的各個時間段上均為同類型基金中的第一名。
王群航同時指出:在一只股票上配置超高比例,在股票市場上漲的情況下是好事,能獲得較大收益。但在市場下跌時,風險也比較大。
S股和ST股風險大 建議減持中小盤基金
從重倉權重股的基金表現較好可以看出,基金表現不如大盤的情況正在逐步改善,但表現最好的卻是重倉S股和ST股的中小盤基金。S股和ST股是具有相當大風險性的,此類基金的表現是否具有可持續性值得懷疑,建議持有此類基金的投資者適度減倉。從短線看,指數再創新高的態勢沒有改變,後市仍有望依托短期均線不斷創出高點。但中線上,好股票越來越少,基金投資難度越來越大,市場累積的風險也越來越大,建議投資者更多地關注抗跌性更好的封閉式基金和某些新基金。
其他股票型基金中表現最好的友邦華泰盛世中國、景順長城內需增長貳號、華夏上證50ETF則恰恰相反,它們是由於重倉持有了招行等權重指標股,而指標股的良好表現也取得了很好的成績。
央行加息市場沒有調整
近期,很多投資者擔心A股市場的中期調整。民族證券資深分析師徐一釘分析,大家忽略了本次行情因何產生。人民幣昇值是此輪歷史性機會的導火索,更為重要的是,人民幣目前仍處於中長期昇值進程中的初始階段。雖然人民幣再次加息可收緊銀根,但減少了美元與人民幣之間的利差,從而吸引更多國際『熱錢』流入,在『賭昇值』的同時追逐利差收入,這在一定程度會令人民幣昇值壓力增大,促使人民幣昇值速度進一步加快。而越來越多的國際資金通過各種渠道流入中國,其中有相當數量將會直接或間接流向中國資本市場,並進一步推動股市上漲。
徐一釘分析,雖然再次加息對股市流動性有收斂作用,但投資於A股的資金絕不會為了0.27個百分點利息的提昇,就會把錢重新存入銀行。在物價上漲等因素的影響下,再次加息後的實際利率仍是負利率。對通脹的預期,將使更多的居民尋求資金的『保值』,至少要保持實際購買力不下降。我國居民對金融資產的潛在大幅需求,難免給A股市場帶來流動性過剩。對金融資產的流動性泛濫,並不是簡單的加息就能收緊的。
目前基金核心投資價值在高成長型股票
金融分析師莫凡指出當前基金公司贖回壓力巨大,超出了公司管理的預期范圍。在當前股指震蕩的情況下,做好資產管理和保持適當的流動性是必須的。同時由於資產注入和股權激勵形成的利好在逐步消化中,短期的膠著不可避免,維持基金的核心投資價值是未來的重點。
中國銀河證券股份公司研究中心研究員馬永諳分析,兩周前基金重倉股開始走出調整行情,有上昇跡象,上周表現得更為明顯。基金重倉股指數和基金淨值指數剪刀差數值越來越大了,這說明基金調倉、轉換重倉股的行為更猛烈了。上周部分基金調倉成功完成後,它們的淨值表現也重煥新生,和去年的上漲勢頭相似,令人滿意。基金重倉股部分轉移為二線次新藍籌股,這類股票上周的表現不錯,它們大多在高成長性板塊,行業特征不明顯,主要表現出良好的業績和可持續的成長性。
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