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近五周來,倫敦金屬交易所(LME)銅現貨/3月期昇水從-27.5美元/噸上漲至周二的82美元/噸,LME3月期銅場內價格更於周二創13周以來新高。現貨昇水的持續上漲意味著銅市供需的緊張,也表明了擠空行情的延續;再加上LME銅庫存持續減少這一有力支橕,銅價總體漲勢有望延續。
現貨昇水漲期銅價格高
LME銅現貨昇水的一路走高使得LME三月期銅在周二場內觸及6715美元/噸,為自去年12月9日來的新高,最終收報於6645美元/噸,較周一收盤位上漲了5美元。同日,LME的銅庫存再減1925噸至190250噸,這一數字還不足全球四天的消費量。自3月9日以來,LME銅庫存出現持續萎縮,至周二時已累計減少13425噸。
『受到1月和2月強勁的金屬進口數據激勵,大量新資金湧入包括銅在內的大宗商品市場。由於消費者的需求持續,且市場庫存水准低,這些都有力地支橕著銅價。』有分析師稱。
對於近期現貨昇水拉動期銅價格上漲,市場各方並不覺奇怪。實際上,與這一輪行情相似的情況曾發生在2006年4月。當時LME銅現貨/3月期昇水從22.5美元/噸開始一路攀昇,並最終超過200美元/噸,在此有力拉動下,LME3月期銅價格當年5月一度創出8000美元/噸以上的歷史高價。
擠空尚未結束
作為世界上最大的銅消費國,中國的需求一直被認為是國際銅市的主要利好因素。數據顯示,2007年前兩個月我國銅及銅半成品進口量為468849噸,同比大增56%。據悉,未來兩周還將有40000-50000噸進口銅到達上海。不過另一方面,短期內銅進口大幅增加也令未及消化的國內市場承受一定壓力。上海中期分析師蔡洛益表示,由於上期所銅庫存已連續5周增長,且增量高達32111噸,這導致了國內銅價相對偏弱。
由於技術上的超買,滬銅主力0706合約昨天收報60330元/噸,較前一交易日結算價下跌940元。但與此同時,滬銅整體持倉增加2834手,達到112740手。這是2005年12月26日以來的最高紀錄,也顯示了市場多空分歧嚴重。
這種分歧並非空穴來風,雖然目前國內現貨供應相對寬松,但消費狀況也許還有進一步的增長空間。中國國家統計局周二公布了2月份的工業增加值增速,不久前已經公布今年1-2月累計工業增加值較上年同期增長18.5%,大大高於2006年1-2月的16.2%,也高於2006年全年的16.6%。長城偉業分析師景川認為,這些數據顯示宏觀調控並未影響我國工業增速,由於工業生產仍然穩健,消費自然也繼續保持強勁的勢頭。
庫存數據與消費預期的不一致,直接導致國內多空資金在銅市中對壘,上海中期分析師指出,在LME期銅市場上,從近三個月的持倉比例看,空頭部位的集中度仍然超過多頭部位,因此近期在針對近三個月期合約買入勢頭較強的情況下,擠空、或者說是對空頭部位的追堵看來並沒有結束。
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