|
||||
提要:大市經過三個交易日的超跌反彈後,在10日均線附近遇到一定的壓力,盤中開始出現反復震蕩。展望未來,市場經過一輪調整後擠去了部分泡沫,但仍然面臨著加息、股指期貨等不確定性因素,後市走勢仍具有相當的復雜性。
一)主力與政策的博弈:
1)股指期貨推出時間未定制約大藍籌:最近市場對股指期貨的推出時間眾說紛紛,莫衷一是。不過從管理層發布的公告來看,股指期貨的籌備工作應在積極進行。一方面,備受關注的《期貨交易管理條例(修訂草案)》獲國務院常務會議原則通過,這為推動我國期貨行業快速發展提供法律保障。另一方面,此前公布的有關股指期貨的券商介紹經紀制度(IB)將作重大修改,不僅創新類券商可以開展股指期貨券商介紹經紀業務,而且其他類券商只要獲證監會批准,也可開展此項業務。期貨相關制度的不斷完善,為股指期貨的推出打下了基礎。
盡管如此,市場面的因素卻在一定程度上制約著股指期貨推出的時間表。一直以來,管理層在股指期貨方面保持著高度的謹慎態度,在投資者的風險教育方面花了較大的力氣,目的只為平穩地推出股指期貨,但目前指數卻處於歷史的高位,容易出現大起大落的情形,顯然這和管理層要求的平穩市場相違背。因此,管理層不會輕易決定推出的時間表。
股指期貨推出時間懸而未決,這無疑會加大部分主力的資金成本。回顧本輪大藍籌行情啟動的原因,其中一個就是市場預期股指期貨推出後,大藍籌將成為稀缺性的戰略品種,提前配備大藍籌將取得市場的話語權。但如果股指期貨押後推出,主力機構留守大藍籌的信心將會動搖,因為如果不出局就要被動維持目前的高股價。
2)調整大軍能否使出回馬槍:由於市場調整較為迅速,對新入市的投資者有較大的心理壓力,這點從最近基金的贖回潮就可見一斑。站在維持市場穩定的角度來看,A股仍然不太成熟,管理層有必要控制市場上漲的節奏,也有義務去穩住市場下跌的局面。也就是說,為了完成護盤任務,管理層可能會為大藍籌的反手做多開了一個小口。從盤面來看,大藍籌長江電力獨自挺身而出直封漲停,就為大藍籌的反攻做了榜樣。與此同樣,前期嚴重超跌的地產板塊也開始躍躍欲試。
當然,由於股指期貨與管理層穩住市場節奏等因素,投資者對大藍籌可能出現的反彈行懷情應持謹慎的態度,不排除主流資金極可能利用這種形勢,來完成資金的大挪移。重新拉起前期超跌大藍籌板塊,既符合管理層護盤的目的,又可以順水推舟,順利完成高位減倉動作。
2)並購重組另起爐灶開創新局面:在價值回歸行情暫告一段落後,價值成長與價值挖掘有重回市場主流的勢頭,尤其是管理層呼吁理性投資的時期。政策上,國務院國資委主任李榮融日前透露,組建國有資產經營公司已得到國務院原則同意。目前,資產經營公司的籌備工作正抓緊進行。國資委將以此為平臺,推進中央企業調整重組和股份制改革。因此,未來相當一段時期內將是資產並購重組的高發期。從操作角度上看,場外資金或新進資金沒有必要去承接已經獲利豐厚的大藍籌;相反,沈寂一段時間的資產注入板塊具有更大的空間。
要注意的是,雖然部分有背景的大藍籌具有資產注入計劃,但更多的資產注入是集中在非大藍籌股上。因此,大藍籌已缺少整體上漲的動力,受此影響指數將呈現大箱體震蕩的走勢,但個股方面相信將較為活躍,特別是具有資產注入概念的。
二)主力資金博弈:
由於投資者對管理層調控聲音的過度反應,大市前期出現較大幅度的調整。這極可能逼使管理層要作出護盤動作,主力資金極可能利用這次機會,展開大藍籌的反攻。但是主力不太可能大規模反攻。特別是基金,目前管理層對他們的行為監視很嚴。另外,要注意部分機構借機調整倉位,從而產生局部性的下跌風險。
三)中小散戶之間博弈:
未來大藍籌與成長股之間可能出現節奏切換,但熱點可能漸漸向成長股傾斜。建議將投資重點放在質地較好的並購重組股,或者市盈率較低的二線藍籌。對於短期漲幅過大而無業績支橕個股,可以考慮逐步減倉。
盤面X光:預計明日大市維持震蕩上漲格局。
機會板塊預期:建議保持一定謹慎,關注央企重組題材。
市場風險點:短期內漲幅過大的個股,注意逢高出局。
保護措施:建議逢高減磅,適當控制倉位。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||