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2007年初人民幣昇值突然進入加速通道。在一個多月的時間裡,人民幣累計昇值幅度達到0.745%。有人驚呼,如果照這個速度下去,到年底人民幣將昇值8%突破7.2!
剛過去的兩天內,人民幣兌美元中間價連破7.76、7.75兩個整數關,昨日報7.7496,比前一天整整昇值100個點。詢價系統盤中人民幣匯率創出新高7.7470。這是2007年以來一個多月時間裡人民幣第12次創新高。
『近期人民幣昇值速度的確超過了我們的預期,今年以來市場做多人民幣的動力強勁』,外匯分析師表示,『周一人民幣突破整數關7.76以後,市場的預期是最快本周末人民幣將昇破新整數關7.75,沒想到僅一天時間就完成了。』。
綜合分析師們的看法,近期人民幣昇值明顯加速,外部推動力量不可小覷。
首先,亞洲貨幣走強可能成為人民幣昇值加速的一個新的導火索。近期外部環境最引人注目的事件是周末將舉行的G7會議,而日元的走勢成為關注的焦點之一。歐美多位財長和學者認為,日元持續走弱可能損害歐美出口利益,增加歐美制造商的成本,擴大歐元區與日本的貿易逆差。因而投資者預期G7會議會向日本施壓,要求日本政府引導日元昇值。而日元昇值一般會引導亞洲貨幣走強,給人民幣昇值也帶來推動力。
其次,近期外部尤其是美國頻頻向中國施壓,要求人民幣加快昇值步伐。美國財長鮑爾森近日表示,如果中國不加快匯率改革步伐,國際社會『將失去耐心』,還表示敦促中國邁向自由浮動的市場化利率是其任期內的主要目標。美聯儲前主席格林斯潘也表示中國央行應允許人民幣加快對主要貨幣的昇值。業內人士認為,美國近期提出的控訴中國向鋼鐵、造紙、信息科技等產業非法提供補助金,以防止美國企業公平競爭,實際上也是迫使人民幣昇值的又一手段。
再次,美聯儲連續第五次作出維持聯邦基金目標利率不動的決定。美國新公布的1月份非農就業數據低於預期。由於美聯儲對經濟成長和通脹看法較前次樂觀,加息化為泡影,多數投資人預期美聯儲至少六個月內將維持利率不變,美元應聲下跌。人民幣再次迎來上昇的契機。
另外,中國政府關於平衡國際收支、減少貿易順差的政策導向,也促使2007年人民幣昇值將加速的預期愈加濃厚。年初,國內眾多學者和機構對人民幣年內昇值幅度的預測,從去年的3%,一致調高到5%甚至更高的水平。
1月商務部有關今年將致力於減少貿易順差的表態,被部分投資者和國外機構解讀成中國政府可能允許人民幣更快地昇值。少了對昇值損害出口貿易的擔懮,市場預期央行將調高匯率波動幅度。
而去年12月CPI走高,導致1月下旬開始市場對通脹風險的懮慮上昇,部分投資者和分析人士預測央行將在一季度小幅加息,年內中國政府加息預期也增加了。這無疑將繼續加大人民幣昇值壓力。
當然,也有王小廣、林毅夫等不少經濟學家對人民幣加速昇值提出異議。林毅夫就堅持認為,人民幣幣值沒有嚴重低估,在國內經濟承受能力不高的情況下,以大幅昇值消除國際炒家的投機壓力,正中投機者下懷。企業利潤大幅下降,好不容易壓下來的銀行呆壞賬可能迅速反彈,甚至引發經濟金融危機。
無論如何,在一個月的時間裡人民幣已昇值0.745%,在這種情況下再寄希望於年內人民幣昇幅僅3%恐怕已經不太現實,甚至5%的昇值幅度可能也被低估了。
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