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聯想集團(0992.HK)昨日盤中停牌,涉及主要股東配售股份。據銷售文件披露,國際商業機器(IBM)將通過花旗以每股3.2-3.3港元,配售聯想3億股,套現9.6億-9.9億港元。IBM此次配售股份佔聯想已發行股本的3.5%,之後,IBM持股量將由15%降至11.5%。
聯想股價昨日開盤受壓,最多跌8.4%,至3.15港元,停牌前報3.2港元,跌6.98%,成交10.1億港元。
聯想在2004年12月以12.5億美元收購IBM個人計算機業務,成為全球第三大計算機生產商。收購總代價中,6.5億美元以現金支付,餘下6億美元以新股支付,每股作價2.675港元,該批股份設有3年鎖定期。
不過,雙方在去年5月簽署協議,允許IBM提早出售所持的聯想股份。根據新協議,IBM可隨時出售所持不超過三分之二的聯想股份,餘下股份可在07年11月1日後出售。
香港凱基證券研究員蔡鐵康接受本報記者采訪時指出,IBM提早配售3億股,市場預期近期還會繼續減持,由此給股價帶來一定壓力。此外,公司最新公布的業績表現一般,也是導致股價急挫的重要原因。
聯想剛於月初公布第三財季(9至12月)業績,期內淨利潤5773萬美元,較上年同期增長23.3%,期內營業額39.98億美元,整體毛利率為13.5%。業績公布後,各大機構對於聯想的估值也出現較大分歧。
嘉誠證券表示,聯想第三季盈利低於預期,其中營運開支高於預期,因此看淡該公司的成本節省及毛利率改善,並對該公司前景維持審慎。該行預期,聯想截至今年3月的季度營業額或下跌20%,全球第三大零售商的地位也將受到Acer的挑戰。高盛也認為,雖然聯想於中國以外地區營業額及盈利表現改善,但大中華地區盈利能力卻下跌。由於內地市場競爭昇溫,聯想重組所得效益,部分會因其定價過於進取而被抵消。
不過也有部分機構認為聯想最困難的時期已經過去。BNP百富勤表示,聯想的關系型及交易型雙業務模式漸見成效,相信其08年度盈利可呈V型反彈,並維持『買入』評級。該行指出,聯想將於未來數季在更多國家推出交易型業務模式,此模式對消費類及中小企客戶尤其見效。摩根士丹利認為,目前聯想的估值較業內平均折讓超過40%,具有較大吸引力,並給予『增持』評級。
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