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近期A股市場寬幅震蕩,不少個股也隨波逐流,但是傳媒板塊卻在大盤震蕩中漸顯強勢,不僅僅是傳媒指數在本周跑贏大盤,而且還在於電廣傳媒在昨日的漲停板,以及東方明珠、華聞傳媒在昨日的長陽K線。看來,傳媒板塊有望成為市場新熱點。
行業景氣估值溢價
近年來,傳媒行業一直保持著快速的發展趨勢,尤其是在2002年我國進入新一輪經濟周期以來,衡量傳媒體行業景氣度的廣告業務量一直保持年復合增長率15%的增長速度,而在2006年更是達到18%的增長速度。尼爾森媒介研究的數據顯示,傳媒業在去年一季度的廣告總額達到826億元,第二季度達到966億元,同比增長25%。
更重要的是,傳媒業新的行業增長點不斷湧現,前些年是網絡媒體,而近年來的行業增長點則是數字電視。目前數字電視業務已出現驚人的發展速度,我國數字電視用戶從2002年的26.8萬戶提高到了2006年的1100多萬戶,預計2010年我國數字電視用戶將達到8183萬人,未來4年年復合增長率將達到62%。如此不難看出,傳媒業擁有的拓展空間,自然會激發資本市場對傳媒業股票二級市場股價的估值溢價預期。
主題投資賦予傳媒股重估機會
有業內人士提出,為何傳媒股在近期的表現會特別出色呢?對此,筆者有兩個觀點,一是因為傳媒業的朝陽產業優勢以及前期的滯漲優勢,從而使那些從前期主流板塊退出的資金進入到具有一定估值窪地效應的傳媒股。
二是傳媒股迎來了股價催化劑,那就是注資題材。因為控股股東大多有優質資產未注入上市公司,從而帶來了新的投資機會,如賽迪傳媒、東方明珠等,而一旦上市公司獲優質資產,估值重心就會迅速上移,從而帶來二級市場股價的暴漲。
關注兩類傳媒股
筆者建議投資者重點關注兩類傳媒股,一是注資概念股預期較為明顯的個股,博瑞傳播目前關注度較高,行業分析師也紛紛予以“推薦”評級,主要是因為公司的注資題材預期相對樂觀。類似的還有華聞傳媒、賽迪傳媒等,另外,對同樣有一定題材預期的粵傳媒5也可以密切關注。
二是行業前景非常樂觀的、盈利能力有望迅速提昇的傳媒股,主要集中在數字電視板塊中,歌華有線、廣電網絡等個股較為典型。類似的還有新華傳媒,該股的優勢在於資產重組後將獲得估值壓力的突破,前景相對樂觀,目前估值略偏低,可繼續予以關注。
華聞增持華商股權
華聞傳媒昨日公告稱,公司擬購入華商傳媒31.25%股權,增持後公司將持有華商傳媒61.25%的股權,達到控股華商傳媒的目的。受此利好消息刺激,公司昨日報收10.55元,上漲5.5%。
公司表示,於2006年購入關聯方華聞投資控股有限公司持有的華商傳媒30%的股權,現已過戶至公司名下,此次在對華商傳媒增持31.25%股權後,持股總量達61.25%。此外,公司計劃於近期剝離媒體和燃氣之外的資產和業務,兩家典當行可以對外轉讓。
公司還表示,首都機場集團受讓上海新華聞投資及其一致行動人持有的27617.8萬股流通股股份的過戶手續正在辦理之中。
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