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昨滬深股市探底回昇,收盤漲跌互現。滬綜指跌0.9點報2785點,深綜指漲3.8點報659.3點。消息面並沒有“落井下石”,反而有似有若無的暖意,如人民幣匯率大漲、地產公司集體公告受增值稅影響不大。由於人氣已被打散,所以後市暴漲和暴跌均不現實,股指有可能橫盤,投資者應以持倉為主。
彈簧被壓緊 牛市趨勢未改變
本輪牛市的本質是資金流動性太強,公司業績只是次因。有關方面難以“釜底抽薪”,只能是揚湯止沸,暫緩一下,不能改變趨勢。股指走勢顯得於過陡峭,沒有調整的上漲圖形很難看,然而再難看也是市場行為,再難看的圖形也是市場“交易出來”的。
近期大跌和1996年底那波慘跌不可同日而語,也就是說沒有跌透,從這個意義上講股指或還有下跌動力,但從資金面來看,本輪行情又遠非1996年那輪可比,所以該因素又抵消了“未跌透”的壓力。
短期內入場的增量資金會被違規資金離場抵消,但若假以時日,增量資金終究會佔上風,股指免不了還是上漲。輿論對新股民提示風險本意是善良的,但若做過頭,也易好心辦壞事。新股民如果真的聽從勸告而從此脫離股市,那麼這樣做是好事,因為從長期來看,中小股民總是輸多贏少,即使去年大牛市還有許多人虧損。但如果這些人暫時被嚇住而不碰股票,但到了4000點時又忍不住殺入,那麼這些人只會輸得更多。如果承認是數年大牛市,那麼越早進入風險就越小。
消息面難測 以不變應萬變
如果當事後諸葛亮,昨日應該高拋低吸。然而如今消息面不測,最佳手法是趴著不動。比如有人在周三跟風殺跌地產股,那麼周四就會郁悶,地產股因消息而忽然上漲。可如果周三沒有跟風殺跌,保不定周四又有地產股利空。
目前世道過於頻繁的操作極難,我們的市場還是個消息市,政策也多,以致投資者忽視了研究個股和經濟基本面,成天神經兮兮地盯著官員的嘴,惟恐漏聽一句話。
後市方面,筆者估計大盤暫時漲跌兩難,追漲和殺跌均無把握。假如市場蠻來,幾天內又創出新高,極可又引發利空打壓;假如後市還大跌,投資者又跟風殺跌,保不定第二天有“新發基金放行”消息出來,然後是暴漲。這完全有可能,因為最近在清查違規資金,所以發行陽光資金對衝也合情合理。
市場跌時未必敢跟風殺跌,因為預期“面多了加水”;市場漲多了就拋貨,因為預期“水多了加面”。在博弈中,最可能發生的結局是多空暫時罷斗,股指震蕩橫盤。多空一定會達成共識,所以股指創新高還須假以時日,估計在春節後將噴薄而上。
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