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日前部分營業部裡新開戶多了一道手續,要對新開戶股民進行“拍照存底”,種種跡象表明,保證股市良性發展的調控,似乎已悄然到來。
昨天,在北京部分證券營業廳,來開戶的股民驚訝地發現,除了核對正常資料外,他們還被要求現場“拍照存底”,過程倒不繁瑣,因為營業廳電腦上剛安裝了新的配件--攝像頭。據說,這是營業部要對新開戶股民“嚴格把關”。
相關背景是,湧入股市的新股民數量節節攀昇,上個月新開戶數近60萬,而最新的數字是,日開戶數已經突破9萬。
細節決定命運,保證股市良性發展的調控,似乎已悄然到來,從明天起,證券公司對不合格資金賬戶的清理工作將全面展開。實際上,從地產到金融,也都有來自監管層的利空消息,滬深股市昨天繼續劇烈震蕩,金融、地產兩大引擎“熄火”。
●尚福林聽到的“過熱”故事
進入新年以來,中國股市以最快的速度向三千點衝刺,賺錢效應不僅使居民的投資熱情迅速膨脹,也使牛市背上“泡沫”的惡名。
就在十天前,國家信息中心預測部主任范劍平指出,“2007年的宏調目標將是股市”。這是官方人士第一次在公開場合發表對股市上漲過快的擔懮言論。在此之前,股市有泡沫只是出自經濟學家之口。
在范劍平講話之後,馬上有基金經理在私下表示,可以把股市打低的只有業績風險和政策風險。在中國股市資金供給終於大於股票供給之時,泡沫之說突然風行。
上周,央視播出投資大亨羅傑斯的訪談節目,更是指出在泡沫下已不能購買股票。播出之後,市場接連兩天飄綠,最大下跌共計254點。
是否泡沫嚴重還難有定論,但中國投資者的“過熱”心情卻是真實存在的。相關故事甚至傳到了證監會主席尚福林的耳中:一位老年投資者在購買基金之後,竟又返回櫃臺,詢問此基金的年利息是多少。
牛市中的投資過熱可見一斑。而政府相關部門正逐漸發現,他們對中國股民的風險教育也許還遠遠不夠。
●政策風險成三千點最大擔懮
擔心管理層調控的恐慌,已經在主流機構中彌漫。近一周以來,股市遍傳包括加息在內的各色利空傳言,似乎都能與管理層調控“掛鉤”。
先是稍早的針對地產商的2月1日起嚴征土地增值稅的文件,直接導致當日股市跳水;後是要求銀行的急防信貸資金流入股市的相關文件,引發市場對資金面趨緊的聯想。盡管建設部人士在半公開場合明言,他們的文件根本不是想打擊股市。
市場已經風聲鶴唳,因為有太多理由讓監管層重新打量目前的牛市。
按照傳統的計算方式,2006年流入的熱錢只有3.62億美元。但中國反洗錢研究中心秘書長嚴立新則認為,實際的數量應該在四五百億美元,它們已成為目前中國股市“泡沫化生存”的重要幕後推手之一。
工商銀行的短期翻倍行情,被證實是港資回流炒作。熱錢主要通過非法跨境匯兌的途徑進入。此外,地下錢莊、外資贈款、虛假貿易以及個人利潤或股利賬戶等,也是熱錢曲線進入的方法。
種種反常跡象,更讓管理層開始對泡沫產生擔懮。
●券商收到風險提示函
上周五,就在大盤暴跌後向上反彈的時候,券商收到監管部門發出的風險提示函。管理層在敏感點位的反常提醒,讓很多機構投資者擔心股市調控風緊。
從明天起,證券公司客戶不合格資金賬戶的清理工作將全面展開。不合格賬戶主要包括資料不規范、身份不對應、虛假身份等違規賬戶,清理掉這些賬戶,以便未來的客戶交易結算資金實現第三方存管。
一位正在進行不合格賬戶清理的券商人士告訴記者,下掛股東卡(俗稱拖拉機賬戶)是他們清理的重中之重,一些歷史遺留的不合格賬戶已經要求客戶盡量補齊資料。這是一項工作量極大且極度繁瑣的“工程”,而且總公司已要求營業部對新開戶股民“嚴格把關”,除了核對正常資料外,還要求現場拍照並專門配置了攝像頭,以保證炒股實名制。
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德意志銀行預測--中國將用加息抑制股市過熱
小幅加息的預期已成為專家們的共識。就在上周五,加息的傳言已經導致A股市場發生劇烈震蕩。
昨日,德意志銀行發布觀點稱,有五大理由支持中國加息的預期。“我們預測今年會有一次加息,也不排除有兩次”。
從本周一開始,德銀在京召開為期5天的“中國概念論壇”,向全球機構投資者分析中國市場的投資戰略。加息與否,是論壇上的焦點話題。
德銀方面相信,如果確認A股市場出現泡沫,政府將用加息來抑制股市過熱。加息的另一個理由是通貨膨脹壓力上昇,居民消費價格指數(CPI)有走高的趨勢。去年11月份中國的CPI增幅為1.9%,12月份達到了2.8%。此外,國家對房地產的宏觀調控尚未結束,加息可能成為調控的手段之一。
固定資產投資可能過熱,是加息的第四個理由。德銀的實地調研顯示,中央政府行政性調控的力度有所放松,地方政府對於新上工程項目的興趣有所增加。
最後,近期美國減息的預期有所減弱,可能會推遲到下半年,這給中國加息創造了外部環境。此前,中國對加息持保守態度的一大原因是,擔心中美間的利差縮小,從而吸引更多的國際游資流入中國。
除德銀外,匯豐銀行和渣打銀行已經預計,中國今年一季度可能加息0.27個百分點;雷曼兄弟機構則認為二季度纔可能加息。而建行研究部的一份報告也預測,今年很有可能以0.27個百分點的幅度加息一次到兩次。
專家建議政府明確預警調低市場炒股暴利預期
針對中國火熱的股市,盡管已有部分官員發出非正式的風險提示,但德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿昨天強調,監管部門應當發出明確的信號,降低投資者試圖通過炒股賺取暴利的預期,進而調整其金融資產的配置。
對於前一階段股市的大漲,市場的共識之一是金融體系流動性過剩,即過多的資金追逐相對稀缺的投資品。對此,馬駿反駁說,流動性過剩不是股市上漲的充分條件。統計顯示,去年年初金融體系的流動性高於下半年,但股市年初的漲幅卻遠低於下半年。
馬駿認為,起決定作用的是投資者預期的變化。他說,去年下半年,許多百姓看到別人炒股已經賺了100%甚至200%,於是競相入市炒股或買基金,不僅動用銀行存款,還向親戚朋友借錢,甚至把住房抵押給銀行。這樣不理性的預期和行為,促使股市泡沫出現。因此,監管機構有必要調節暴利的預期,不要讓大眾再抱有賺100%或200%的心理,應引導他們把資金合理地分配到其他金融資產中。
至於A股市場的泡沫有多嚴重,馬駿認為,A股整體價格“已經太貴”。他指出,A股2007年市盈率在20倍至30倍之間比較合理,但目前市盈率已接近27倍,近期如果再上漲10%就將達到上限,這必須引起監管部門的重視。
不過,國際投資者依然看好A股。馬駿稱,QFII(合格的境外機構投資者)的額度在境外供不應求。在香港,就有許多國際投資者排著長隊要求QFII分給他們一點額度。
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