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從1000點暴增至近3000點的國內股市,激發了『全民炒股』的熱情,但卻讓保險機構在火熱的牛市中陷入進退兩難的境地。
『如果2004年底出臺的《保險機構投資者股票投資管理暫行辦法》(以下簡稱《暫行辦法》)不進行調整,保險機構今年就可能會沒有股票可買,也沒有股票敢賣。』一位不願具名的保險機構投資人士昨天對記者說。
他解釋道,作為保險商『入市指南』的《暫行辦法》以及《保險公司股票資產托管指引(試行)》為保險機構選股立下規矩:保險機構投資者不得投資價格在過去12個月中漲幅超過100%的股票。
但事實上,這條規矩被突然到來的大牛市打了個措手不及。2006年,國內績優股漲幅超過100%的比例高達90%以上,而保險機構持股的大部分重倉股,去年的漲幅都超過了100%。這意味著,保險機構今年可投資的股票已經寥寥無幾。
另一方面,不管大盤如何跌宕,保險商對於是否賣出股票也很遲疑。近期保險資金的市場表現足以證明這一點:上周,大盤一度深度回調,但保險資金『巋然不動』。因為保險商的擔懮是,一旦賣出所持股票,接下去踏空風險會變得非常大。由此,『無為而治』反倒成了保險商應變股市漲跌的最佳方法。
與此同時,另一條關於保險資金入市規模的規矩也捆綁了保險商的『手腳』。根據規定,保險資金直接投資股票不得超過上年末總資產規模的5%。而在保險商看來,過於保守的投資上限仍然不能為長時間投資無門的保險資金『解渴』。
不過,行業分析師昨天還是對保險商的入市窘境表示了樂觀。『工行等新股因為進駐A股時間短,並不在保險機構投資被限之列。另外,對於「過去12個月中漲幅超過100%的股票」也並沒有明確的計算標准的界定。因此,保險機構入市空間還是存在的。』分析師說。
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