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昨天,老牌家電企業春蘭股份發布了一則去年業績預虧的公告讓投資者大跌眼鏡。公告顯示,預計2006年全年淨利潤發生虧損,而公司將由於連續兩年虧損而被交易所實施退市的風險警示處理。受此消息影響,春蘭股份股價昨天大幅下挫,收盤報在4.26元,當日跌幅為2.06%。
老牌績優股巨虧1.9億
自去年正式宣告與11年盈利徹底終結之後,春蘭虧損的步伐並沒有就此停止。公司在1月27日發布公告稱,經過公司初步測算,預計2006年春蘭全年虧損1.9億元左右,具體數據將以今年4月27日披露的2006年年度報告為准。記者注意到,這是公司第二年出現虧損,春蘭2005年虧損金額大約為2595萬元。
按照有關規定,上證所將從2006年年度報告披露日起對公司股票交易實行退市風險警示,提請廣大投資者注意投資風險。受到這一消息的刺激,春蘭昨天股價出現大幅下挫的走勢,截止到尾市收盤,股價下跌了2.06%,收於4.26元。
春蘭走勢之所以引起市場人士的關注與其非凡的背景有關。春蘭空調在上世紀90年代初至2003年在中國空調行業內的品牌影響力非常大。春蘭股份1994年上市,當年作為證券市場上的績優股可以說是赫赫有名。從上市當年的1994年到1998年曾連續5年每股收益高達1元以上,2001年的淨利潤有2.19億元。但之後的業績卻逐年走低,2004年公司盈利只有795.73萬元,終於在2005年首度出現虧損。更讓市場想不到的是,春蘭股份從贏利11年到面臨“戴帽”處境,只有短短兩年時間。
公司董事會辦公室相關工作人員昨天表示,公司2006年虧損主要是由幾方面的原因引起的。第一,為了提昇市場佔有率和盈利能力,春蘭在去年第四季度對銷售策略、政策及產品價格進行了調整,加大了對終端零售的投入,造成營業性費用階段性上昇;第二,因應收賬款餘額的賬齡延長,使得計提的壞賬准備相應增加。
空調名企前景不樂觀
根據《空調銷售》雜志調查,2006年春蘭空調在國內的銷量大約近百萬臺,與2005年相差不多。
春蘭空調北京首席代表王志明昨天告訴記者,春蘭空調北京地區2006年約有3個億的銷售收入,而2006年的銷售額比2005年略有提昇。以北京為例,春蘭空調約佔有12%的市場份額。全國范圍內,春蘭空調在華東地區銷售情況最好,其次是華北、東北、西南、西北等地區。
記者從北京的賣場了解到,今年春蘭空調在北京的一些賣場中銷量與去年相比有所增長。空調仍然是春蘭銷售收入中最大的一塊業務。根據賣場自己的調查,春蘭空調在內資空調品牌中約排名第五,排名前幾位的分別為海爾、美的、格力、海信。對於春蘭發出預虧1.9億的公告,王志明表示自己並不清楚公司在資本市場的運作情況,不便對此發表意見。
業內人士分析認為,從2006年9月份開始,春蘭空調加大了三、四級市場的開拓力度。而網點的擴張,意味著成本的增加,但是9月份纔投進去,也不可能一下子就能看到回報,而總體上春蘭空調2006年的銷量比2005年增長不多,2006年銅價又有大幅上漲,因此單純的產品漲價已不能完全抵消春蘭原材料成本的上漲。這樣看來,春蘭預虧也不算太意外。但是,情況似乎並不是這樣簡單。
競爭加劇增加經營困難
記者注意到,對於此番春蘭爆出巨虧的消息,網上有投資者質疑說,同樣是做空調,為什麼格力的效益那麼好,而春蘭卻巨虧呢?這實在不能讓人接受。
事實上,進入2006年以後,就行業整體而言,空調市場並未扭轉2005年的頹勢。公開的統計數據顯示,空調產品在2006年相當長的時期內,累計的同比量、額均呈大幅下降趨勢,在這樣的局面下,空調市場內部的競爭也就必然加劇。
經過幾年激烈甚至是慘烈的競爭,中國空調市場品牌的強弱格局已比較清晰。海爾、美的、格力三大品牌牢牢佔據前三,海信、奧克斯、春蘭、志高等實力相當,不過只能屈居第二陣營。
雖然目前格力電器和美的電器的2006年報都未披露,但是從兩家公司去年公布的第三季度報告顯示,2006年實現全年盈利沒有懸念。美的電器去年前三季度每股收益為0.65元。格力電器去年的三季報顯示更是了得,公司去年三季度主營業務收入為57.8億元,同比增加51.96%;淨利潤1.87億元,同比增長23.67%。1-9月份公司淨利潤達到4.97億元,同比增長18.39%。
同是空調企業,業績差距如此之大,遭到質疑不算意外。雖然春蘭有行業整體成本增加“外因”和網點擴張帶來銷售成本上漲的“內因”,但不可否認的是,春蘭還存在著戰略定位、經營機制、成本控制等多方面的問題。如果不能及時突破發展瓶頸,春蘭空調將與第一集團漸行漸遠。
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