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提要:受興業銀行發行、滬綜指3000點整數關口心理壓力以及加息預期等因素影響,本周深滬大盤呈現衝高後大幅震蕩的格局,多空分歧明顯加大,而兩市合計成交高達7403.67億,周成交量再度創出歷史記錄。值得投資者關注的是,近兩天的恐慌性殺跌使得滬綜指在短短的兩個交易日內一度暴跌254.30點,特別是周五滬綜合指在大跌136.53點之後重新大幅拉昇,股指的劇烈波動無疑顯示出在3000點關前,市場多空雙方短兵相接後的激烈爭奪。基於估值壓力,權重指標股群體經過快速拉昇之後整體處於休整狀態,在一定程度上抑制了大盤的上行力度。在大盤高位徘徊過程中,興業銀行的發行上市將成為近期市場的一個焦點,而且,興業銀行的上市定位對銀行板塊必然將產生較大影響。建議投資者進一步優化持倉結構。
今日市況
經過多空雙方的激烈爭奪之後,周五深滬大盤呈現先抑後揚、探底回昇的態勢,雙雙以帶長下影線的中陽線報收,成交量繼續保持較高水平,合計成交約1300.4億。從全天股指運行的態勢來看,早盤上證綜合指數延續上日的跌勢以2805.96點大幅低開,在中國人壽、中國銀行等權重指標股繼續下跌的影響下,市場繼續呈現恐慌性的殺跌,盤中最低跌至2720.83點,一度大跌136.53點,而午盤在銀行、資產重組與注入以及新會計准則受益板塊走強的帶動下強勢上揚,最終以2882.56點報收。深成指走勢類似,在大跌309點後午盤強勁拉昇,最終以8223.30點報收,大漲210.05點。
從盤面情況看,個股表現繼續呈現分化局面,從張跌家數比例來看,上海市場漲跌家數比例為390:446,深圳市場漲跌家數比例為328:281。從漲幅榜來看,個股行情依然活躍,兩市近50只個股以漲停報收(包括ST類個股)。具體來看,受興業銀行發行上市的帶動,銀行板塊整體走強,其中華夏銀行、民生銀行、S深發展等強勁漲停,中國銀行和工商銀行盤中大跌之後也快速回昇,對股指的止跌回昇起到積極的作用。其次,有良好年報預期以及受益於新會計准則的商業地產和持有物業型的地產類個股、具備股權增值潛力的個股表現活躍,如吉恩鎳業、鋅業股份、中金嶺南、魯銀投資、新黃浦、金融街、深國商、浦東金橋、外高橋等。此外,並購重組、資產注入與整體上市題材股表現活躍,西南藥業、長江電力、國電電力、都市股份、重慶路橋、雲南銅業、豐原生化、中糧地產等。
周五,上證綜合指數以2805.96點開盤,最高2905.98點,最低2720.83點,收盤2882.56點,上漲25.20點,漲幅0.88%,成交861.60億;深成指開盤7899.05點,最高8263.34點,最低7704.08點,收盤8223.30點,上漲210.05點,漲幅2.62%,成交438.83億。
今日消息面
周五主要有以下幾條消息值得投資者關注:
1、隨著國家統計局正式公布2006年我國經濟增長率為10.7%,我國經濟增速已連續4年達到或超過10%。官員和專家普遍認為,2007年我國經濟運行的懸念減少,CPI漲幅可能有所加大,但還不至於引發通脹。
2、國務院國資委主任李榮融25日表示,國資委與有關部門已經有所溝通,要建立相關信息網,加強對國有企業資金進入股市和轉手進出的監控。將用3年左右的時間要求中央企業年報全面向社會公開。
3、據統計,以2006年預測業績計算,目前A股平均市盈率達到了32.28倍,加權平均股價達到了8.95元。而2005年6月3日大盤千點時的平均股價為4.73元,市盈率為25.30。如今的A股股價已經增長了近一倍;而滬深300指數市盈率也達到了28.21倍,與指數千點時的13.42倍相比,上昇了一倍有餘。
4、國家統計局局長謝伏瞻25日在京宣布,經初步核算,2006年我國國內生產總值209407億元,按可比價格計算,比上年增長10.7%,加快0.3個百分點。專家指出,至此,我國GDP增幅已連續四年達到或超過10%。
5、興業銀行26日公告,A股發行價格確定為每股15.98元,為發行價格區間的上限;網上網下共凍結資金11614億元,創造了A股IPO申購資金的新紀錄。其中,網上凍結資金量約為9374億元,網下凍結資金約2240億元。另外,工商銀行(601398)26日公告,公司在首次公開發行時網下向詢價對象配售的23.5億股將於2007年1月29日起開始上市流通。
6、國務院國資委最新統計數據顯示,159家中央企業2006年實現利潤7546.9億元,同比增長18.2%;1031家省市級國有及國有控股企業實現利潤2097.2億元,同比增長38%。截至2005年底,我國國有及國有控股工商企業資產總額已達25.4萬億元,在石油石化、航天航空、交通運輸、電力電信、國防工業、重要資源開發、重大裝備制造等重要行業和關鍵領域,國有經濟佔主導地位。
7、國家發改委、信息產業部、商務部、國家稅務總局日前發布的《關於發布2006年度國家規劃布局內重點軟件企業名單的通知》提出,對152家重點軟件企業當年未享受免稅優惠的,減按10%的稅率征收企業所得稅。
後市簡評
受興業銀行發行、滬綜指3000點整數關口心理壓力以及加息預期等因素影響,本周深滬大盤呈現衝高後大幅震蕩的格局,多空分歧明顯加大,而兩市合計成交高達7403.67億,周成交量再度創出歷史記錄。從周K線形態來看,本周兩市大盤雙雙收出帶較長上下影線的實體較小的陽線,其中滬綜指最高衝高至2994.28點,與3000點整數大關僅僅一步之遙。值得投資者關注的是,近兩天的恐慌性殺跌使得滬綜指在短短的兩個交易日內一度暴跌254.30點,特別是周五滬綜合指在大跌136.53點之後重新大幅拉昇,股指的劇烈波動無疑顯示出在3000點關前,市場多空雙方短兵相接後的激烈爭奪。
估值局限拖累中國人壽大幅下挫
中國人壽本周一(1月23日)正式計入指數並沒有出現市場預期的良好表現,反而呈現連續大幅下跌的態勢,一周最大跌幅高達17.84%。在中國人壽的拖累下,其它權重指標股包括中國銀行、工商銀行等紛紛走弱。上述權重股的下跌成為拖累指數下跌的主要動力。顯然,中國人壽A股相對H股的巨大溢價以及90多倍的市盈率,難以得到市場的普遍認同。筆者反復強調,在機構主導的行情中,代表主流資金動向的權重指標股群體的表現對於後市行情的發展起到關鍵性的作用。受未來股指期貨和融資融券制度的實施,近階段權重指標股群體出現連續加速上攻的行情,並帶動股指節節攀昇。但基於估值壓力,權重指標股群體經過快速拉昇之後整體處於休整狀態,在一定程度上抑制了大盤的上行力度。
興業銀行的發行上市成市場關注焦點
本周興業銀行的發行引起市場的高度關注,根據興業銀行的公告顯示,A股發行價格最終確定為每股15.98元;網上網下共凍結資金11614億元,創造了A股IPO申購資金的新紀錄。市場踴躍申購興業銀行的熱情在極大程度上鼓舞了投資者做多銀行板塊的信心,尤其值得關注的是,當前A股上市銀行二級市場價格具備十分突出的比較優勢,這也是周五銀行板塊整體活躍的一大因素。筆者認為,在大盤高位徘徊過程中,興業銀行的發行上市將成為近期市場的一個焦點,而且,興業銀行的上市定位對銀行板塊必然將產生較大影響。從我國金融體制改革的大背景來看,應堅定看好未來我國銀行業的發展前景,後期可能出臺的政策優惠、兩稅並軌、金融產品創新以及金融混業經營的加速推進都將成為支橕銀行板塊走強的重要因素。
高位運行注意優化持倉結構
從本周市場的表現來看,具備良好業績預期以及新會計准則受益板塊、並購重組以及資產注入與整體上市題材股反復有所表現。筆者近日提到,在年報預告和披露階段,建議投資者從四條主線把握年報業績機會。首先,從景氣行業或復蘇行業中挖掘龍頭品種,因為行業的整體盈利能力在很大程度上取決於行業景氣周期和行業復蘇的影響,從而決定了相關龍頭品種的業績狀況。其次,關注新會計准則受益板塊。再次是挖掘因油價回落、股改清欠等事件影響,公司的財務狀況得到有效改善的個股。最後是存在並購重組、優質資產注入和整體上市題材的上市公司。尤其值得提醒的是,資產注入是上市公司實現業績跨越式增長的重要途徑,也是企業價值再發現與再創造的過程。2006年12月出臺的《關於推進國有資本調整和國有企業重組指導意見》對央企未來三年的改革和發展指出了方向,首次明確提出七大行業將由國有經濟控制,這七大行業是軍工、電網電力、石油石化、電信、煤炭、民航、航運七大行業。因此,央企的新一輪改革隱藏巨大的投資機會。結合當前市場的運行狀況,筆者建議投資者從上述四條主線進一步優化持倉結構。
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