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英鎊是近期低迷的非美貨幣中表現最搶眼的幣種,1月23日,英鎊兌美元衝擊2.0關口,最高觸及1.9914,創14年來的新高,隨後迅速回落,至24日下午已跌破1.98。
英鎊對2.0大關的衝擊,不禁讓人聯想到1992年英鎊的暴跌。當年,英鎊曾經一度突破了2.0,高見2.0106,但隨後索羅斯發動了著名的英鎊阻擊戰,在兩個月內令英鎊暴跌至1.5540一線,跌幅高達22.7%。倘若此次英鎊衝關不過,會重蹈1992年覆轍嗎?
1992年,英鎊已經加入了歐洲匯率體系,英鎊匯率被要求釘住德國馬克,必須維持在一個較高的水平。為了維持高匯率,當時英鎊的利率高達10%,完全成了沒必要的花架子。英國經濟卻處在衰退邊緣,制造業迫切希望英鎊貶值,英鎊處境岌岌可危,英國幾乎是傾舉國之力來維持高匯率。在這種形勢下,以索羅斯為代表的國際炒家,認定英鎊匯率無法長期維持,於是伺機發動攻勢,並大獲成功。可以說,當年英鎊處於內外交困的局面,下跌是遲早的事,索羅斯只不過是趁火打劫而已。
反觀今日,英鎊所處形勢已經大不相同。1992年之後,英鎊被迫退出歐洲匯率體系,目前英鎊完全自由浮動,不需要盯住任何貨幣或貨幣組合,英國政府無須為維持匯率區間而采取措施。同時,英國國內經濟整體持續向好,經濟增長水平還高於歐元區,最新公布的英國12月零售銷售月比增長1.1%,年比增長3.7%,遠遠高出預期的0.5%和3.2%。12月消費者物價指數從2.7%上昇至3.0%,較英國央行的通脹目標高出足足一個百分點。為了抑制通脹,英國央行剛剛在不久前加息至5.25%,英鎊利率已經與美元持平,市場廣泛預期英國央行可能會在一季度再次加息至5.50%。
正是在這樣一種良好的基本面支橕下,英鎊纔得以兌美元、歐元、日元全線走強。當前英鎊的高匯率確實是內在價值的真實體現,而非虛高,國際游資恐難找到大舉下手的理由。另外,盡管英鎊高漲會損害出口,但與十幾年前相比,制造業在英國經濟中所佔的份額已大為萎縮,要求英鎊貶值以刺激出口的呼聲並不強烈。因此,投資者無需擔心英鎊會像當年一樣出現慘烈的下跌。
不過,2.0關口畢竟是十幾年一遇的超級關口,這裡應當會密布著大型機構的期權保護和拋售指令,英鎊在這裡出現震蕩將是情理之中的事情。
從日K線圖觀察,英鎊從2005年11月起重歸漲勢,保持牛市至今,未見頂部特征。從英鎊/美元日K線圖觀察,2006年10月中旬開始的一條上昇趨勢線,當前正位於1.9420,若英鎊衝高遭遇賣盤打壓,可能會跌向1.95一線尋求支橕,但只要1.95不破,則上試2.0的目標將不會動搖。倘若1.95失守,則英鎊將跌向另一條起始於2006年4月份的上昇趨勢線,該趨勢線當前位於1.9140,屆時英鎊可能會在1.91-1.95區間陷入震蕩。
若英鎊能夠順利突破1.99-2.01的強阻力,則將打開新的上行空間,並創出25年新高,目標可上看2.06甚至更高。
【投資小貼士】
有投資者擔心英鎊突破2.0後是不是太高了而不敢買進,其實這種擔心沒有必要,在投機市場上,沒有最高最低價,只有更高更低價。比如在美國,既有巴菲特旗下哈撒韋公司這種每股10萬美元的天價股票,也有眾多不足每股1美元的垃圾股。所以,只要趨勢不變,就應大膽地順勢做空或做多,至於買在頭部或賣在底部的概率,要比順勢獲利的幾率小得多。當年歐元突破1美元平價時,便有很多投資者擔心匯率太高而不敢買進,等後來歐元觸及1.3660時,恐怕這些投資者的腸子都悔青了。
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