|
||||
作為一名市場觀察者,聽了今年『邁科2007年金屬市場展望』報告會之後得到的啟示就是:聰明人最終應該買入。
這句話在去年10月召開的LME年會上肯定不會受到質疑,但是在去年第四季度銅價『將再創歷史新高,遲早會突破10000美元』的預期落空,銅價出乎絕大多數人的預料大幅回落之後,這句話還會被當真嗎?這也許是目前最熱門的爭論話題。
銅價出乎意料地大幅下跌,不僅讓一般的投資者亂了陣腳,一些著名的投行也迫不及待地向下修正2007和2008年銅的預測均價。
筆者認為,就中長線商品投資或投機的可操作性而言,『聰明人最終應該買入』仍然透射著『大智慧』。這句話中的大智慧集中體現在『最終』兩字上。
『最終』是對中長期市場供需平衡的一種高瞻遠矚,它主要體現在,以中國為代表的新興經濟體在未來10至20年裡快速增長導致資源價值的充分昇值。最終資源供應量的增長趨勢將不再對需求的絕對增長作出回應,趨向於減少。
許許多多的『聰明人』早已開始行動了。雖然2006年末與商品指數相關的投資基金總量沒有如期高達1300億美元,但是至少1000億美元的類似資金被投入到與商品相關的指數投資中。美國23個主要大宗商品市場2006年的總持倉量是2003年的2.5倍。CFTC最新公布的美國農產品市場指數基金的持倉數據顯示,指數基金投入商品市場的資金規模已經遠遠超出傳統范疇下策略投資者投入的資金量。這類新進入商品市場的錢必然『奔流到海不復還』,其最終的收益率將顯示出『聰明人』的過人之處。
買入機會無非就是要抄到價格的底部。現在,我們顯然要捕捉的就是那些率先買入的『聰明人』使價格形成的底部,這個底部是大宗商品價格結構發生歷史性變化的『底部』。
資金的絕對入市量(無論是做多還是做空),與價格上漲的絕對水平沒有完全的正比關系。市場的基本面最終將超越資金量對價格的推動作用。
『金磚四國』理論是以西方人的目光,誇張地描述中國未來發展的宏觀藍圖,如果未來世界確實給中國提供了這樣的歷史舞臺,通向這一舞臺的階梯就是解決好經濟發展中關鍵的資源問題。未來世界沒有先進的資源理念,絕不可能達到『與時俱進』的宏觀發展目標。
中國經濟發展的歷史使命就是要在最大程度上實現經濟效益的前提下,對資源獲取,獲取,再獲取。『聰明人最終要買入』強調的就是一種對資源的獲取之道。精深的期貨博弈之道將給資源的『買入』提供公平競爭的通道。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||