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日前,友邦華泰基金發布2007年策略報告,中國證券市場正面臨一個前所未有的良好環境,中國資本市場步入一個黃金發展時期。同時,由於2007年市場存在諸如經濟外部需求波動、階段性擴容壓力釋放、制度創新等不確定性因素的影響,我們預計2007年市場震蕩將顯著加劇,整體市場運行趨勢呈寬幅震蕩上行格局。市場輪動脈絡將在藍籌與成長股之間尋找平衡,資金將在相對估值泡沫與估值窪地之間輪動,整體估值水平將在不同行業估值水平的交替上昇中不斷提昇。
對於今年整體市場的估值上昇路線,我們認為仍將在成長與藍籌股估值的交替提昇過程中呈現螺旋上昇趨勢。當成長股的估值提昇速度超越了業績增長速度時,市場資金轉而青睞藍籌股,一旦藍籌股出現全面泡沫,市場資金將逐步流向估值偏低的行業與板塊。
基金總體投資策略是『戰略布局、趨勢投資、堅持成長、主動調倉』。戰略布局思路的出發點在於:一是投資戰略性品種,二是更長期地持有。在牛市中,選對品種、長期持有肯定是最賺錢的策略。
牛市中,我們做堅定的『趨勢投資者』。只要市場整體運行趨勢未見實質性改變,我們將維持高比例倉位持有策略。原則上我們不因市場短期波動做大主動性倉位調整。雖然我們預期2007年市場震蕩的幅度和頻率都將加大,但在牛市中,我們無法准確判斷短期調整的時間和幅度,因此,我們在風險防范上將放棄主動性倉位調整,而是從個股投資品種上進行風險控制。
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