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當眾多基金公司堅定地看好2007年的證券市場時,新的股指坐標已在短短7個交易日被洶湧而入的資金再次推高,但已有業內人士給出結論——全年指數像2006年單邊大幅度上漲的格局將不會再現,整體波動將會加大。而市場的結構性機會將會出現在哪?對於2006年發展的轟轟烈烈的基金行業來說,下一步的棋子將落向何方?站在2007年的臺階上,這些問題牽動著太多投資人的心。當浩蕩的牛市走到目前階段時,還是讓我們來關注各大基金公司整體的投資熱點,作為市場中最受矚目的投資者,他們對後市的觀點往往是牽動股市未來走勢重要坐標。
友邦華泰基金:三條主線尋機會
友邦華泰認為2007年應從三條主線中尋找投資機會:一是宏觀經濟運行中尋找投資引擎;二是價值重估中尋找投資品種;三是在制度性變革中尋找投資機會。價值重估市場機會主要包括:人民幣昇值下的機會,H定價關系重估,今後國內上市公司在A股市場的估值將更多地受本土投資者的影響,H股對A股股價的上漲空間的制約作用將消除,由此,將更大程度地提昇市場的想象空間,提供更豐富的投資機會。資源價值重估,在A股市場上,資源類上市公司的估值水平普遍較低,明顯處於不合理狀態,存在重估潛力,這些公司大多存在於水電煤氣、土地以及有色金屬礦產等資源行業中,這些稀缺性資源類的公司的資源價值與其股票估值水平存在雙重重估的機會。隱性資產重估一是牌照價值重估;二是土地及物業價值重估;三是存貨資產重估;四是股權投資價值的重估。而制度性變革的機會主要有:央企整合機會、市值結構變遷帶來的機會、稅制改革中的機會、新會計准則、醫療體制改革等。
匯豐晉信基金:關注新興成長和中國資產
匯豐晉信認為2007年A股市場的主要投資機會將來自於『新興成長』和『中國資產』。而本輪牛市背後的經濟命題就是中國經濟近二十餘年持續高增長之後,所面臨的結構轉型和產業昇級革命。因此,未來A股市場最具投資價值的股票將主要有兩類:一是代表了中國經濟未來十年增長及轉型方向,具備持續爆發性增長潛力的龍頭企業,即『新興成長類』股票,主要包括先進制造業、消費服務以及金融服務業;另外一類是具備最為確定的持續盈利預期,能夠最大程度地分享人民幣昇值和人口紅利的非貿易品類股票,即『中國資產類』股票,包括房地產、交通運輸渠道以及消費服務網絡等行業。
匯添富基金:四大投資主題帶來投資機會
匯添富認為人民幣昇值使得市場出現結構性的整體價值重估的機會,可能會加速證券市場的繁榮。那些真正具備價值重估可能性的企業,包括經典的成長企業、競爭優勢明顯的行業龍頭、盈利預期明確的資源性企業值得關注;而人民幣昇值對消費服務業、金融服務業等行業也將有顯著推動作用。此外,因股權激勵的實施,上市公司顯示出的成長與活力也將帶來很多投資機會,匯添富基金將重點關注那些具備競爭優勢並實施股權激勵的企業。同時,證券市場制度的變革包括股指期貨等衍生產品的推出、新會計准則的實施、稅制改革的推進都會為不同的行業和公司帶來新的投資機會,部分行業的估值水平也將會有所提高。
中海基金:最大投資機會來自資產注入與整體上市
中海基金建議2007年采取啞鈴投資策略,也就是『小盤成長+大盤藍籌』的投資策略,首先是自上而下,選擇大盤藍籌組合作為基准倉位;然後自下而上,挖掘具有持續成長能力的優質成長公司獲取超額收益。在投資主線上,中海基金首選人民幣昇值和消費概念,主要集中在銀行、證券、地產、保險、醫藥、零售、食品飲料、旅游、傳媒等領域;次選技術創新概念,主要集中在電氣設備、機械、電信設備、專用設備等領域。中海基金認為,2007年最大的投資機會將來自於資產注入和整體上市,另外,奧運和3G也是兩個具有很大空間的投資主題。
銀華基金:淡化時機選擇
銀華基金預計2010年前GDP將保持10%以上的快速增長。宏觀經濟將繼續為A股牛市提供堅實基礎。而在2007年的投資策略中,在資產配置方面要盡可能加大
股票市場配置,同時淡化時機的選擇。而在選股方面,重點關注以下8大主題帶來的相關行業的投資機會,包括持久景氣預期下的國民經濟景氣相關部門、資產持有部門、資產供應部門及相關部門、企業競爭力建設部門、產業結構加速整合的行業、出口結構昇級部門、消費昇級部門以及股權激勵、資產注入帶來的投資機會。
華富基金:重趨勢輕估值
華富基金認為牛市已是不可阻擋,預計未來兩三年將是國內股票市值的快速增長期,因此將繼續做多。2007年投資的總體思想是重趨勢、重成長,尋找在經濟增長方式轉型和消費增長大趨勢下,依賴
於技術進步和效率提昇為動因的內生性增長的行業公司,以及其他中短期利潤保持上昇趨勢的行業及公司。行業配置上,建議超配金融、地產、機械、汽車、通信、農業和酒店旅游行業。
2007年華富最看好的20家上市公司為:工商銀行、中國人壽、萬科A、招商銀行、民生銀行、中信證券、中國國航、中集集團、長江電力、用友軟件、承德露露、福耀玻璃、桂林旅游、華魯恆昇、同仁堂、上海汽車、柳工、安徽合力、泛海建設和農產品。
南方基金:昇值背景下的內需消費與制造業發展
南方基金認為昇值背景下的內需消費與制造企業發展,將是若乾年內國內A股市場的最重要投資著眼點。在行業配置上,看好金融服務(包括保險、證券、銀行)、房地產、制造業(除軍工、電力設備)、消費品、商業、醫藥、石化、鋼鐵、公用事業等行業。重點關注的個股有:中國人壽、中信證券、民生銀行等金融股;萬科A、金融街等房地產股;宇通客車、江鈴汽車、湘火炬、用友軟件等先進制造業股等。
廣發基金:以戰略替代策略
廣發基金認為在2007年應該以戰略替代策略來投資中國A股。啟動戰略投資思路的出發點在於對經濟增長前景長期的正面展望,這需要選對戰略性品種並且長線持有。因此,應主要關注的行業一是消費和服務,二是裝備制造業,三是材料、金屬和礦產工業,四是信息技術、新材料、新能源等。此外,對於並購重組企業的投資,應堅持獲取公開信息、確保安全邊界、有效控制風險的原則。對於股指期貨,可以利用股指期貨對現有頭寸進行套期保值,利用期貨市場與現貨市場定價的偏離進行無風險套利,乃至在期貨市場進行適度的資產配置。
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