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周一內地A股暴漲,創下19個月來最大漲幅。滬綜指漲126.59點,報2794.70點,漲幅4.74%。深綜指昇31.56點,報631.35點,漲幅5.26%。滬綜指因銀行股近期跌得較多而失真,但深綜指已完全收復上周跌幅,創出本輪行情新高。
上午9時40分,貴州茅臺突破100元大關,為A股市場五年來首只過百元的股票。自1992年底對老股票進行『拆細』之後,兩市共出現過3只百元大股,即億安科技、清華紫光和用友軟件,迄今市場已有5年多未再現百元大股。在資金充裕、行情如火如荼的今天,百元大股再次出現成牛市的新坐標。由於盤口已得到清洗,後市有慣性上漲攻擊3000點可能。
人民幣中間價周一報7.7938,詢價系統最後報7.7918,昇值66點。人民幣中間價在上周四首度破7.800,當天收7.7935的,而港元兌人民幣也跌破一比一,昨日港元中間價是0.99945,這使得港元再現貶值壓力。
昨傍晚我國部分經濟指標公布,12底時M2增16.9%,高於預期的增16.6%,和前一月的增16.8%差不多。去年底我國外匯儲備站上萬億美元大關,為10663億美元。去年全年我國FDI增4.47%,增速有所上昇。貨幣供量數據較溫和,顯示央行調控階段性有效。外儲在預料中,數據公布後僅對匯率有心理壓力。FDI增速提昇原因較復雜,也不排除有熱錢混跡其中。
央行在其網站上說,今日將發行2100億元人民幣的1年期票據。我國流動性過旺是股市上漲且老是不肯調整的原因,看來我國靠調高准備金率和加大央票發行來回收流動性已十分吃力。至於加息也只能是利率正常化的一步,實際上對回收流動性作用不大。
如果加快人民幣昇值時不至於引發進一步昇值預期,那麼人民幣更快昇值或者是個辦法,然而問題恰恰出在國際投資者的預期不太可測,所以此舉也未必有效。
在各種辦法效果均有限時,這個股市就很難壓制,只能眼睜睜地看著其繼續吹大泡沫並積累未來重摔的風險。泡沫當然會有一天破滅,不破也會被主動捅破,但目前還未必是下手好時機,這裡面可能有以下幾個原因:
首先,在泡沫中大型國企容易加速發行,股市對航母承受力增加,對圈錢方有利,而當前正是我國有史以來圈錢最快時期;其次,目前將近春節,有些人相信『節日消費效應』,所以此時股市暴跌未必是最優方案;第三,每年首季是投資和貸款高危時期,而當前股市興旺,有可能使部分實業資金推遲一些不太急迫的項目,所以股市上漲未必全是壞事;第四,泡沫能抬高外資購並門檻。
如果相信上述推理,那麼不妨火中取栗,與泡沫共舞,但具體操作還是需小心,因為泡沫發散速度短期內如果過快,最外一層泡沫就有可能破滅,使泡沫高度下降,泡沫會回調盤整,然後再繼續向上發散。
當前的股市,在泡沫中繼續尋找利潤也屬不得已,也可能是理性做法,搗鼓泡沫並不代表搗鼓者沒有理性,並不說明搗鼓者全是傻瓜。現實是嚴峻的,留著鈔票不動纔是非理性做法,資產增長速度遠跟不上貨幣增長速度,在這種情況下留著貨幣不動反而是理財風險。
我國的投資渠道有限,明知有泡沫有時也只能將就。投資者目前能做的是盡量搗鼓『核心泡沫』,當泡沫破滅時,最裡層的會最後破滅,而年報預期不佳的虧損股便是最外層泡沫。
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