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今天,江南高纖(600527)出爐首份上市公司2006年年報,由此拉開以業績增長為核心的年報行情序幕。而截至1月10日已公布的482份業績預告顯示,新一輪業績釋放潮已經悄然展開,並將在今後三個多月助推二級市場的年報行情波。
預告喜氣洋洋
據本報信息數據中心統計,截至1月10日,滬深兩市共有482家公司(含B股)發布了2006年度業績預告。除7家公司表示業績不確定、2家預計與上年持平外,在其餘473家公司中,預增、預盈、扭虧和減虧等報喜類公司合計為306家,佔總數的64.7%;預減、預虧等報懮類公司合計167家,佔35.3%。預增公司合計198家,佔總數比例超過40%,為歷次業績預告所罕見,可見喜氣之濃。
行業分布也表現出喜氣洋洋的局面。在上述公司涉及的22個行業中,傳播與文化產業、農林牧漁業、木材家具制造業等3個行業喜懮參半,信息技術業懮略大於喜,其餘18個行業均喜大於懮。其中,有色金屬、工程機械、船舶制造、食品飲料和水泥等子行業預計2006年淨利潤將同比大幅增長。
總體來看,2006年上市公司業績提昇已無懸念,並將成為推動牛市繼續的堅實基礎,但增幅多大仍有爭議。申銀萬國研究所認為,2006年A股公司淨利潤增速逐季上昇:2006一季報、半年報、三季報淨利潤分別同比增長-13.6%、5.8%和21.5%,第三季度單季增幅更是高達57.3%。考慮到宏觀經濟平穩增長、費用率下降、創利大戶盈利回昇等因素,估計2006年全年淨利潤平均增長28%左右。
業績釋放潮湧
對二級市場而言,業績預告透露的遠不止業績增長這一信息,還有上市公司釋放業績的衝動。業內人士指出,去年以來的一系列制度性變革增加了上市公司釋放業績的動力,從而有望以『內生性』業績增長演繹類似2003年『五朵金花』綻放時的年報業績浪行情。
渤海投資的周延表示,以往上市公司業績的增長更多依賴於行業的景氣度,但2006年有所不同,將更多地受益於制度性因素:股改完成使控股股東有動力釋放利潤;股權激勵機制實施使管理層有動力釋放利潤;市值考核機制使控股股東有動力釋放利潤。
與此同時,新會計准則可以將隱性的資產顯性化,有利於市場發掘公司的內在估值水平。以公允價值為例,大量持有上市公司股權的上市公司在年報中完全可以將此筆股權以公允價值入帳,從而將大幅度提昇資產質量,使得公司的財務狀況大為好轉。
因此,周延認為,今年市場有可能重演2003年的年報業績浪行情,公布優異年報個股可能出現持續漲昇的走勢。
實際上,大資金已經緊鑼密鼓地備戰本輪年報行情,並通過年報業績預告預熱。例如,1月10日預計2006年淨利潤增長200%以上的內蒙華電(600863)和增長50%以上的五礦發展(600058)均出現漲停,顯示市場資金已開始對它們予以積極關注。
分析人士指出,由於今年市場資金充沛,滬深兩市最先公布年報的『急先鋒』可能被市場追捧並率先炒作。此外,主業產品價格在去年年內巨幅提昇的業績預增品種,如房地產、有色金屬、農產品業等主流板塊中的績優品種,高成長的年報公布往往會成為其股價繼續突破的契機。
不過,江蘇天鼎研究員秦洪提醒投資者,對年報業績表現要『動態』地看,密切關注業績增長是否具備可持續性。『比如2007年有色金屬行業淨利潤可能難以取得它在2006年的增長幅度。』
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