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2006年是中國股市繼往開來的一年,在經歷了大幅上漲後,幾乎所有的投資者都認同中國股市已經步入了真正的牛市。但牛市能持續多久?這一問題也困擾著那些還沒進入股市的百姓,他們一直擔心自己在高位進入後被套牢。在2007年第一場財富課堂上,景順長城基金公司、中信建投兩大機構表示,根據國際經驗,中國股市將有望持續增長。
海外經驗佐證中國市場
景順長城總經理梁華棟列舉了英國、美國、日本、香港、臺灣等地的股市發展史,稱海外經驗顯示中國市場未來將有遠大前景。
在美國證券歷史中,1920年至2005年,有57年上漲,平均年漲幅達到17.12%;有29年下跌,平均跌幅為12.33%。這些數據顯示,隨著經濟的不斷發展,股票市場也不斷上昇。雖然具體到每一年可能會有調整,但整體趨勢並沒有改變。
相對於中國目前的經濟發展狀況,梁華棟認為,日本經濟的發展模式可以作為參照。1955年至1970年,日本用15年時間完成其重化工業化過程,在此期間,日本的投資率從1955年的約245攀昇到1970年近405的水平。之後,投資率纔趨於下降。因此在相當長的一個時期內,對我國的投資需求以及與此相關行業的成長性的預期完全不必過分悲觀。
流動性充裕助推A股繁榮
梁華棟認為中國資本市場一路看好毋庸置疑。1941年至2001年,美國股市經歷了無數意外,但趨勢一直往上走,上漲了1萬多點。過去60年美國股市年均上漲10.1%,而過去45年美國GDP年均增長只是3.3%。世界銀行預計未來25年中國GDP年均增長將超過7%。而且中國擁有龐大的外匯資產,貨幣也處於強勢。
梁華棟表示,從國際上看,一個國家貨幣昇值會對股市起到推動性的作用。目前全球流動資金充裕,令新興市場在近幾年的收益有極大昇幅。他表示,新興市場中,中國A股市場仍然非常健康,仍可有效地吸納資金。
股市回調不會太深太久
梁華棟說,從十幾年的時段看,現在中國股市的『牛市』已經開始了。對基金來說,機會很多,潛力非常可觀。即使股市有回調,也不會太深太久。『指數並不完全代表股票的實際價格,我們判斷上市公司主要看它的質量。』他相信中國的股市經過股權分置改革後,必定能隨GDP水漲船高。
股改的逐步完成,將使A股市場維持震蕩上昇的格局。美國股市以往的表現顯示,成長股是市場上累計漲幅最大的一類股,同時也是持續表現最佳的股票。體現在證券市場當中,成長型投資也更易把握住國內的主流經濟和產業趨勢。
買基金應該堅定持有
對於投資者而言,買股票進行短線操作並不是最英明的投資策略。在牛市行情中,錯失投資機會也是一大風險。『1995年到2005年的美國市場,一共有2600個交易日。如果充分投資平均年回報率為9.11%,但如果錯過其中60天最好的日子,平均回報率則為-10.34%。』梁華棟介紹說。
對於越來越復雜的股票市場,將資金交給專業的投資機構是比較高效的投資手段。在過去一年,基金因為高回報率而受到投資者追捧,梁華棟稱中國基金市場仍方興未艾。美國有幾千只基金,中國僅有200多只。
在國外,基金的總資產要多於居民儲蓄存款。現在中國的基金資產只有6200多億元,比起15萬億元的居民存款還差得很遠。『這表明未來介入資本市場的人會越來越多。國際很多市場的股指已經是上萬點了,國內市場不過2000多點,以中國經濟目前的發展速度,萬點並不是遙不可及的目標,投資人是否會在萬點的時候遺憾沒能在2000點進入市場?』
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