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澳元在新年初大放異彩後,受到連續的套利交易獲利平倉的影響,自高位回落。
今年,澳元將主要受到套利交易、商品能源價格以及國際國內經濟宏觀面和利率水平的影響。考慮到澳元這個幣種存在的四年一個輪回和奧運年形成低點的特點,在中長期操作上應避免過長時間地持有澳元多頭,利用年內的反彈,擇機建立澳元中線的做空頭寸。
首先,從與澳元走勢關系最為密切的能源商品價格看,2007年隨著全球氣候變暖所引發的石油需求下降以及各主要國家石油儲備量的提高,能源價格可能會有一個回落的過程,這對澳元是一個非常不利的因素。
同時,有色金屬價格自歷史高位的緩慢回落,也可能在一定程度上拖累澳元的走勢。但同時也需要注意,由於中東局勢還存在不穩定的因素,拉美國家新勢力與美國政策可能存在的衝突,都對石油和貴金屬的價格形成潛在的支橕。利用這些不確定的因素,澳元在年內還存在反彈上漲的機會。
其次,從去年一直支橕澳元昇勢的套利交易看,由於融資套利交易主要受到風險預期、利率差異以及投資偏好等多方面影響,因此存在短期內大量解除頭寸、資金變現的不可控制性。這對澳元來說,是一個不能預期的風險。
由於市場人士普遍認為今年是日元上漲的一年,日本央行會逐步提昇利率水平,套利成本可能會有所提高。同時日本出臺的一系列加強金融體系風險管理的政策,也可能會促使對衝基金部分了結過多的套利頭寸。
從中期看,這對澳元的需求是一個潛在的威脅。如果投資模式發生改變,也可能在澳元的直盤走勢中產生一定的影響。因此,從支橕澳元交叉盤的這個因素看,今年可能令市場產生一定的分歧,對澳元是一個變數。
最後,從經濟環境和利率水平上看,最近公布的澳大利亞數據整體表現良好,消費者信心指數處於高位,就業市場良好,失業率繼續持於低位,支橕2007年的經濟增長,並有可能會促使澳大利亞央行進一步提昇利率水平。
但美國在2007年可能出現的經濟放緩,是拖累全球經濟增速下降的最大風險,為澳大利亞未來的經濟罩上一層陰影。因而對於澳元中長期的走勢,應持較為謹慎的觀點,不能盲目樂觀。
從短期來看,近兩日澳元/美元連續收出兩根小陽線,顯示下檔支橕強勁,0.7770-0.7750的30日均線區域成為澳元短期的關鍵水平,此價位不破,澳元還有重新走高的機會,但必須突破0.7850-0.7870的日圖多條均線壓制地帶,纔有望挑戰更高水平0.7930-0.7950。如果失守0.7770-0.7750的支橕,澳元/美元則有指向0.7580甚至是0.7420的危險,短期澳元保持0.7750到0.7930區間內震蕩的可能性較大。
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