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東方證券:具備綜合金融服務潛力的金融企業將成中國股市長跑『優等生』
保險股的回歸,將令2007年金融股的上漲由銀行的單輪驅動變為保險、銀行的雙輪驅動。以中國人壽為首,保險股不僅助推中國股市,也令2007年的中國資本市場的驅動力愈發清晰。
日前,東方證券發布一份最新研究報告稱,2006年,中國金融股全年漲幅120%,與之相比,印度金融股漲幅41%,香港金融股漲幅26%,其他市場金融股均表現平平。中國金融股表現不僅遠好於全球主要市場金融股,而且事實上成為A股2006年上漲的一股驅動力。
但由於保險股的缺位,銀行股成為金融股上漲的主力。統計顯示,不考慮年中上市的大銀行,僅小銀行去年前11個月漲幅就達110%,其中,80%的漲幅在8月底以後完成。
東方證券報告分析指出,金融股的表現是典型的『業績增長+估值提昇』交替推動。在中國金融股由『中國折價』轉變為『中國溢價』的過程當中,具備綜合金融服務潛力的金融企業成為中國股市長跑中的『優等生』。
報告指出,綜合金融服務代表了金融行業的發展方向,其實質是在核心業務的基礎上,依托強大的品牌和網絡及持續的創新能力,為客戶提供多元化和高附加值的金融服務。東方證券認為,2007年金融行業的投資策略的關鍵詞是『金融綜合服務』。
而中國人壽將不僅在保險領域多面開花,還積極參股銀行、券商。與此同時,來自規模、品牌、區域分布等方面的優勢加上公司近來在開拓投資領域方面的努力,也將令中國人壽有能力應對未來的市場競爭,維持其超高的市場份額。
東方證券稱,保險總體看向綜合金融服務滲透的動力和壓力不足,更多是出於獲取投資收益或協同發展主業的目的介入新的領域,但壟斷企業可以鎖定保險市場本身的高速成長和投資收益的爆發雙重好處。而中國人壽作為國內最重要的保險公司、全球市值最高的壽險公司以及A股市場保險第一股,將成為行業持續快速增長的受益者。
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