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業內人士指出,新會計准則突出強調了資產負債表各項目的真實性和可靠性,有利於進一步夯實企業資產,充分揭示財務風險,正確衡量經營業績,不過新會計准則不可能完全堵住報表上的所有漏洞。由於新會計准則在公允價值、科研費用攤銷等方面作出了較大修改,將對二級市場產生一定影響。
新會計准則於今年1月1日起正式實施。2006年2月15日,財政部發布新會計准則,於2007年1月1日起在上市公司率先施行。12月1日,證監會下發通知,明確要求券商、基金公司和期貨公司也將於今年1月1日起正式執行新會計准則。
會計國際化邁出重要一步
業內人士指出,我國的新會計准則吸納了國際投資者所熟悉的會計原則,注重強化上市公司財務信息真實性,使資產和交易得到更為公允的反映,將使投資者更加信任中國資本市場和財務報告,也將進一步刺激國內和國際資本投資。對於正在全球經濟中扮演越來越重要角色的中國企業來說,企業會計准則獲得國際認可,有助於降低中國企業在海外經營時遵循不同國家或地區會計標准的成本,有利於國內企業進行海外融資,拓展國際業務,實施走出去的國際化戰略。
值得注意的是,也有資深業內人士坦言,新准則雖然從規則角度可以最大化地減少公司的財務舞弊現象,但不可能完全堵住報表上的所有漏洞,不可能杜絕某些公司高管操縱利潤的衝動和意圖。提高會計信息質量,遏制會計造假,需要政府有關部門以及社會各界的共同努力,我們尚任重道遠。
關注兩類個股
業內人士認為,上市公司會計政策的變更其實並不會改變上市公司內在估值,原因有二:一是上市公司的估值是動態的,相關會計政策的變化,對上市公司當期利潤產生積極影響,但往往是以未來數年的利潤受到平抑趨勢為代價的;二是從成熟資本市場的經驗來看,會計政策的變化會影響上市公司的會計利潤,但不會影響到企業的現金流量和投資者的信心。
整體而言,新會計准則實施後,會計利潤的變化以及會計政策變革所體現出的鼓勵購並、科研投入等積極取向,會對A股市場產生積極影響,兩類個股值得重點關注:一是會計利潤變化較為明顯的個股,如電力板塊、鋼鐵板塊等。電力板塊是購並、對外投資最為頻繁的行業,不少電力股均與其他電力生產廠商合資開發電源,新會計政策的變化有利於提昇電力股的淨利潤,其中那些擁有多家合資、控股等電廠的電力股機會更多;二是符合會計准則變革趨勢的個股,主要包括整體上市、科研類為主的上市公司。其中,整體上市類上市公司包括航天軍工、鋼鐵、電力、地產等相關板塊,而地產股也往往擁有公允價值變革所帶來的投資機會。
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