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建議增持大盤藍籌股配置較多、業績穩健的指數型基金,以獲取大盤上漲的穩定收益。此外,封閉式基金仍然具有非常大的投資價值。
被動投資近期更有優勢
上周,股票市場加速上漲,工商銀行、中國銀行、中國石化、寶鋼股份、中國聯通等幾只大盤藍籌股力挺大盤。截至上周五,上證指數收盤於2675.47點,周漲幅高達14.16%;而深圳成指收於6647.14點,全周上漲6.49%;滬深300指數則上漲7.67%。
主動投資的偏股型基金的淨值整體出現了大幅增長,但略低於代表市場整體水平的滬深300指數的同期漲幅,未能獲得相對市場指數的周超額收益。指數型基金上周平均漲幅5.88%,是淨值表現最好的基金品種;ETF上周淨值增長為5.63%,也超過了其他主動投資型基金。被動投資偏股型基金近期的平均淨值增長較大,高於主動投資偏股型基金,這主要得益於指數成份股中的大盤藍籌股。
封閉式折價率大幅下降
受大盤發力上漲的影響,上周滬深兩市基金指數漲勢強勁,至周五上海基金指數收盤於2090.52點,周漲幅10.37%;深圳基金指數收盤於1997.62點,周漲幅12.10%。周總成交量為911111.55萬份基金單位,整體換手率為11.22%,成交量再次放大。漲幅最大的仍然以長期基金居多,其中嘉實旗下基金泰和、豐和周價格漲幅超過16%,位於漲幅榜前列。短期基金價格上漲幅度仍明顯落後於長期基金。
封閉式基金整體折價率比前周大幅下降。截至上周五,封閉式基金整體折價率為20.71%,剩餘期限3年以內的短期基金折價率則降至12.99%,而到期期限3年以上的長期基金折價率降至23.08%。
折價率20?30%之間的基金有24只,平均剩餘期限7.21年;折價率20%以下的基金29只,平均剩餘期限1.96年。明年5月底前到期的封閉式基金平均折價率下降到10.48%的水平,其中基金同智由於其1月5日將終止上市,在最後交易日價格已經高於淨值,出現了4.51%的溢價,這是近5年少見的一幕。
近期基金市場投資要點
近期市場的上漲仍主要由一線品種推動,而在我們印象中A股市場中級行情的頭部一般通過一線-二線-三線-垃圾股的輪番上漲來構築。同時,我們關於行情3月份見頂的預期是基於多方面判斷得出的,目前看來這些判斷的基礎仍然牢固。因此預期人壽上市引發的震蕩可能成為市場結構轉變的契機,前期眾多滯漲品種在震蕩過後仍有機會繼續挖掘其價值重估空間,從而推動市場逐步構築中期頂部。
封閉式基金仍然具有非常大的投資價值,在新年初應機構投資者的要求,大部分未分紅的基金將會繼續大比例分紅,這些都可能近一步縮小封閉式基金的折價率。投資者不但能分享其淨值增長,還能在其折價率縮小中不斷受益,所以封閉式基金價格將維持長期上漲的趨勢。
我們建議期望獲取穩定收益的投資者大膽介入,重點關注折價率相對較高、年底未分紅的封閉式基金。同時,明年到期的短期基金,其『封轉開』將會提前,所以選擇基金公司管理實力較強的基金,采取買入並持有的策略,將能夠獲取折價和淨值增長的雙重收益。
基於預期新的藍籌股大量入市和股指期貨的推出,新年初期將會吸引大量新資金積極入市,繼續搶奪市場優質股票。所以前期建倉的老基金,具有先發優勢。近期可以重點關注近三個月業績優秀的老基金,建議增持大盤藍籌股配置較多、業績穩健的指數型以及ETF型基金,以獲取大盤上漲的穩定收益。(招商證券王丹妮羅業華)
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