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元旦剛過,國際有色金屬市場即以一場大跌來迎接2007年。昨天,倫敦金屬交易所三月期銅盤中探低5801美元/噸,觸及近九個月以來的最低點。最深高達8%的跌幅拖累有色金屬期貨集體走軟,三月期鋁、期鋅、期鎳均出現了百分之五左右的跌幅。業內分析師認為,有色金屬期貨正在醞釀一波大級別的調整。
根據LME的交易規則,每月的第一個周三是期權宣告日。『期權宣告日,看漲期權遠大於看跌期權,所以倫銅價格必跌。』浙江中大期貨某交易員告訴記者,銅期權到期後,會對期銅市場多空力量產生一定的轉化:買入看跌期權、賣出看漲期權者轉化為期銅的空頭頭寸;賣出看跌期權、買入看漲期權者轉化為期銅的多頭頭寸。『而一月份的看漲期權數量一度是看跌期權的三倍,到期後自動轉化為空頭頭寸,所以對LME三月期銅產生了很重的拋壓。』
『跌得有些過分了。』長城偉業期貨資深專家景川在接受記者采訪時表示,流動性差,承接能力差是導致倫銅昨晚大跳水的重要原因。『期銅目前處於弱勢,持倉量和成交量都不大,導致流動性較差。』景川認為,昨晚的大跌屬於節後的恐慌,而流動性差更導致了價格出現過分誇張的下跌。『跌至6000美元/噸屬可接受范圍,但跌至5800美元就有點說不過去了,預計稍後價格可能會得到校正。』
不過,在另一些市場人士看來,期權宣告日效應雖對期銅價格產生了一定影響,但並不是最主要的因素,有色金屬期貨本身正在步入一個大級別的下行區間。
『目前,有色金屬期貨正處於牛市的末端,短期內我們最低看空至5500美元附近。』上海金源期貨機構部經理嚴治國認為,銅作為趨勢性最強的傳統經濟的代表合約,勢必引領有色金屬的走勢。『像錫、鋅等合約畢竟是小品種,走勢肯定會受到銅的影響。』
嚴治國表示,三大理由支持銅價回落。首先是銅庫存的回流,從不足10萬噸,增加至17萬噸;其次是供求局面發生了改變。『事實上,從8月份起,銅就一直處於現貨貼水狀態。』嚴治國解釋,這意味著銅供不應求的局面在局部范圍內已經得到了緩解。『最後是貨幣因素,就目前情況來看,美聯儲減息的可能性幾乎為零,未來反倒有加息的可能,這也會從一定程度上打壓銅價。』
截至記者發稿時為止,LME三月期銅有所回昇,但仍處於6000美元整數關下方,報5920美元/噸,跌390美元,跌幅為6.18%。
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