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2006年即將收局,大盤在年末攻勢中的表現可以用『所向披靡』來形容:上證綜指在本周一從2350點起步就沒有回頭,三天上漲接近200點,漲幅高達8%。是什麼因素導致年末攻勢如此猛烈,後市應如何操作?
背景:都是為了英雄座次
通過分析這三天市場的盤面特征,可以發現這輪年末攻勢的性質。統計三天內漲幅前20名的品種,有兩大特征透露出機構真實面目:一是漲幅前20名公司其股價走勢都是處於上昇通道,諸如工商銀行、武鋼股份、吉林敖東、贛南果業等,強者恆強的特征非常突出;二是在這20家股票中有16家是基金重倉股,進一步統計顯示,基金重倉股的漲幅遠遠超過上漲綜指、滬深300、上證50等各個強勢指數,表明機構重倉股是這輪行情的主導力量。
這輪年末攻勢在表面上是A股市場整體將因『兩稅合一』而受益,特別是所得稅率降低使這些藍籌股的收益普遍提高10%左右,因此指標股、藍籌股本周以來出現持續上漲。而各家主力共同的出發點是:借兩稅合一的利好刺激,大舉拉抬各自的重倉品種,以爭取年度排名靠前,坐上英雄榜的前排交椅。
警惕:指標股一邊倒有隱懮
股指之所以能夠在三天大漲接近200點,是由於以工商銀行、中國銀行、中國石化、中國聯通等權重指標股的先後輪漲,從而推動大盤攻上2500點。正是這些權重巨大的品種出現大漲,使得指數在歷史新高位置不斷地刷新指數紀錄。我們看到,雖然機構重倉股票在不斷創出新高,但大部分個股行情卻未能有效展開,部分品種甚至陰跌不止,市場『二八現象』非常突出。
冷靜看待權重最大的銀行股的定位,對於股指未來走勢有著決定性的意義。有機構觀點就非常鮮明地指出:從短期來看,銀行股的估值已經合理。無論是按照市盈率還是市淨率計算,都已經遠遠高於匯豐控股、花旗集團等,但是中國銀行業的目前管理水平肯定無法與那些巨頭相比。因此面對大幅飆漲的股指,我們建議投資者,雖然超級強勢牛市任何瘋狂的走勢都有可能出現,但是也有必要在當前暴漲的市場中適當留出一份理性的清醒,把預期之外的收獲當作是意外之喜、年終紅包就好,短線不要強求更大盈利。
操作:關注變盤信號的出現
市場強勢格局盡顯,在累積了大量獲利盤後,短線還需要注意回吐的風險,但是滿弓發出之箭在沒有減速落地之前也不要輕言頭部。我們認為,隨著中國人壽發行申購完成以及29日申購資金解凍,在本周的最後兩個交易日裡,市場還會迎來一批申購解凍資金進場,『做賬』行情有望進入衝刺階段。
特別需要指出的是,基金重倉股的活躍度將進一步加強,那些各家基金一致看好的重倉股、藍籌指標股,不排除繼續上演瘋狂之舉。而中國人壽上市,預期市場笑臉相迎的概率較大,但隨後會如何演繹就變數很大。因此市場應該緊盯工商銀行、中國銀行、中國石化、中國聯通等權重股做為風向標,一旦有大資金撤退跡象,可以視作短線滿弓之箭射程已盡。(北京首放)
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