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周二市場呈現滬強深弱格局,上證指數再創新高2505點,但深市卻出現高位滯漲。兩市有一千多只個股下跌,投資者並沒有分享到指數新高的喜悅,卻體會到了機構主導市場裡股價結構調整的滋味。在市場長期向好的預期下,我們認為,投資者應當拋開指數的短期漲跌,深挖個股潛力,為後市行情提前布局。
從上證指數近兩日連創新高的走勢來看,為股指貢獻最大的非銀行板塊莫屬。雖然近日銀行板塊啟動主要是消息面的變動預期增強了投資者持股信心,但兩市權重最大的工商銀行周一放量漲停,周二繼續上昇5.76%,其它銀行股也紛紛上漲,為上證指數連創新高注入了興奮劑。
筆者認為,這種走勢已經有從『價值挖掘』演變為『勢頭投機』的跡象,估值不再是決定股價的最核心因素,銀行股的上漲已經完全脫離了價值支橕。雖然銀行板塊在目前的市場環境下,確實屬於『天時、地利、人和』兼具的投資品種,但任何好股票也不可能只漲不跌,工商銀行不可能永遠保持強勁上昇走勢。事實上,招商銀行周二走軟意味著一線大盤藍籌股短期已經面臨明顯的調整壓力。
但在投資者對長期堅定看好市場的整體預期下,一線藍籌休整也不會對市場造成致命衝擊,短期大盤不會出現大幅調整的局面。我們注意到,近期大盤連續走高的同時,場內多數個股已經先於指數進入調整,場內『二八現象』非常突出,只不過,銀行股的巨大權重掩蓋了多數個股下跌的事實。在銀行股休整的階段,看好市場的預期會帶來先期調整個股的表現機會。例如,在昨日市場上,鋼鐵、電器等業績優良品種已經有所動作。我們認為,以下品種後市仍有一定表現機會。
首先,鋼鐵板塊是有待繼續開發的『金礦』。周二包鋼股份漲停,武鋼股份、馬鋼股份放量走高,顯示鋼鐵板塊已受到部分投資者關注。在市場對金融、房地產和消費類股票充分挖掘的情況下,上述三類股票定位已從低估走向偏高,有的甚至開始透支未來業績增長,上昇空間比較有限,對投資者的吸引力也會越來越小。而鋼鐵板塊目前是低市盈率、低市淨率、低風險的三低品種,對場外增量資金具有巨大吸引力,特別是鋼鐵板塊龍頭股寶鋼股份到目前仍處於蓄勢整理狀態,後市將成為投資者規避風險的重要投資品種。
其次,高速公路板塊是低風險的價值型投資品種。高速公路板塊曾是熊市中基金抱團取暖的重要投資品種,如贛粵高速、福建高速、現代投資等。在上證指數達到2500點的情況下,高速公路板塊表現明顯落後於大市。特別是近兩日,股指加速上昇,高速公路股卻逆勢下跌,這反映了機構投資者在牛市環境背景下對成長股的追捧,對業績穩定的價值型股票卻明顯冷落。但在上證指數高高在上,在金融、地產、消費類股票被大多數投資者一致認可的情況下,高速公路股票將在後市顯示它的投資優勢。
再次,穩定增長的港口、機場類股票也應關注。上港集箱曾因2003年QFII首單購入而受到青睞。但在市場連創新高之時,除了上港集箱因整體上市受到投資者追捧,其它的鹽田港、深赤灣、天津港和上海機場、深圳機場等等,均在今年市場中遠遠落後於大盤。這類股票大部分目前仍處於低估的水平。
筆者認為,雖然上證指數高高在上,一線銀行股後市面臨獲利盤回調壓力,但鋼鐵、高速、港口及機場類股票後市將逐漸被投資者所認識和挖掘。(天證投資王娟)
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