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昨日早盤公布的日本11月核心CPI年率增長0.2%,與市場預期相符;11月所有家庭支出同比下降0.7%,降幅低於市場預期的1.3%。
盡管家庭支出好於預期,核心CPI也較前值有所上昇,但這些數據還不足以支橕日本央行1月昇息的預期。最近的經濟報告仍令交易者相信,在1月17-18日政策會議前,央行可能不會獲取充分的數據來證明昇息的正確性。東京11月核心CPI年增0.2%,表現不及預期的增長0.3%,益發凸顯了上述疑慮。
上周日本央行行長福井俊彥表示近期通脹和消費數據『多少有些疲軟』,也打擊了人們對央行在明年1月加息的希望。福井此前一直對利率政策態度強硬,而本次『服軟』令交易者更難看到樂觀的前景,促使美元/日元觸及了119.00一線。
除了數據表現好壞不一之外,針對海外資產的日本投資信托的日元拋壓,以及日本企業的美元需求,均令日元承受壓力。如果日本今日公布的11月零售銷售和周四公布的11月工業產出表現繼續令投資者失望,不排除在假期過後,日元面臨進一步被拋售的風險。
預期日元短期走勢將受到交叉盤以及美元的影響。從本周一整體市場看,場內的投機者還是傾向於看多歐洲貨幣。對歐元區經濟的持續看漲、對通脹壓力的擔心,以及近期公布的良好經濟數據,都從不同側面反映出歐洲整體正在進入加息周期。盡管昇息節奏可能並不連貫,但總比日本央行『霧裡看花』的貨幣政策更為明了,這也是日元在交叉盤中持續受到打壓的原因。今年以來,幾乎所有的高息貨幣對日元的交叉盤走勢,均刷新記錄高點。
因此,一旦日本的數據不足以支橕其昇息前景,會進一步助長日元的沽售熱情,如果美國數據又恰好並不那麼疲弱,就會進一步在直盤上對日元構成威脅。日本央行已觀察到利差交易帶來的金融風險。一旦出現大規模平倉,金融市場會出現巨大震蕩。有消息稱,日本將從明年3月底開始實施新的全球資本充足率標准,各家銀行正在抓緊時間贖回在對衝基金領域的巨額投資,以達到國際清算銀行《新巴塞爾協議》的規定。
我們不得不提防國際機構利用假期的清淡交易以及贖回前的短暫時間,再次拉昇歐洲貨幣兌日元的交叉盤,演繹最後的瘋狂。短期內日元的走勢存在非常大的不確定性,值得警惕。
從技術上看,美元/日元依舊看漲,K線受到5日均線的支橕,最終有望突破119.00一線,短期上看目標在119.30-119.50,由於市況淡靜,甚至不排除有挑戰119.80的機會。但指標有超買跡象,可能短暫限制幅度的延伸,支橕在118.50-118.30,更為重要的支橕在117.80-117.50,只有跌破後一水平,纔表明有臨時見頂的跡象。
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