|
||||
嘉賓
曹東傑:國泰基金市場總監。復旦大學理學碩士、香港中文大學專業會計碩士。8年基金從業經驗,曾獲『上海市新長征突擊手』稱號。
冶小梅:聯合證券研究所基金研究員。武漢理工大學工商管理和法學雙學士學位,後攻讀人民大學金融學碩士學位。
陳偉:湘財證券基金部資深理財師、督導,兼基金銷售培訓專員,十二年證券從業經驗。
◆互動實錄
牛市盡量少分紅
游客8425問:中國證券網正在進行『你打算如何使用你的基金分紅』的調查,為什麼大多數人選擇『購買同一只基金』?
曹東傑答:這說明投資者認同該基金的投資運作,對該基金的長期投資管理能力有信心。對於投資者來說,並不是分紅越多越好,總體來說牛市盡量少分紅,下調或平穩市可以多做一點分紅,這樣有利於保護持有人的利益。
游客789問:聽說『基金分紅就是把錢從左口袋放到了右口袋,除了增加運營成本對投資人其實沒有什麼好處』,這種說法是真的麼?
冶小梅答:分紅是好是壞要看是刻意還是自然。
游客6680問:市場上對大比例分紅『歸一』以促銷的做法已有批評,認為這是基金公司為了做大基金規模而損害老的基金持有人的做法。你認為呢?
曹東傑答:這要看市場走勢,如果上漲,有損持有人利益;如果下調,就無所謂了。
購買基金的一些訣竅
游客639問:我想買點基金,但不知如何操作及選擇?
曹東傑答:在購買基金時,只要根據以下幾個原則,選擇進入時機。
首先,根據投資標的市場的走勢確定購買時機。市場長期走勢看好,隨時買都行。
其次,基金募集的熱度。股市中的一個屢試不爽的道理就是行情在情緒樂觀高漲中結束,在悲觀中展開。當平時不買股票的人開始談論股票獲利的可能性,當買賣股票成為全民運動時,距離股市的高點就已經為時不遠了。相反,當散戶們紛紛退出市場,市場可能就要開始反彈了。其實,判斷市場的冷與熱,從基金募集的情形就可以窺出一斑。經驗顯示,募集很好的基金通常業績不佳,募集冷清的基金收益率反而比較高。這是因為投資人總是勇於追漲殺跌,怯於逢低介入。
再次,注意基金營銷的優惠活動,節省交易費用。目前,基金公司在首發募集或者持續營銷活動期間,為了吸引投資者,通常采用一些購買優惠活動。尤其是要注意在持續營銷活動中,基金公司一般選擇業績優良的基金,投資這些基金通常比較安全,再享受費率優惠,何樂而不為?
分紅不一定影響業績
游客4858問:基金分紅會不會影響這只基金以後的業績呢?
陳偉答:通常基金要分紅,都會在倉位調整中充分考慮到這個因素,逐步將投資收益實現,預留出要現金分紅的資金來,這樣對基金今後的業績不會有影響。但如果為了其他目的突擊分紅,會使原基金持有人的利益受到影響。
游客2125問:反對分紅的觀點認為,分紅實質上意味著原重倉股變現了,而使原基金持有人錯過了更好增值機會,加上分紅後申購量大大超於原有基金份額,不僅稀釋了原持有人利益,也加大了整個基金的增倉成本,你怎麼看?
冶小梅答:這種觀點的前提是認為重倉股變現是錯誤行為,但如果基金經理認為現在的股票已經到了相對的高度,所以獲利了結兌現收益給投資者分紅無可厚非。
游客3170問:為什麼遇到行情下跌,分紅『歸一』不會損害老的基金持有人,能否詳細解釋一下?
曹東傑答:股市上漲要分紅,基金首先要實現收益,這就要賣股票,會錯失上漲的機會,時間成本很高。下跌時分紅,迫使基金經理實現收益。以後還可以選擇時機重新買入,換句話說,就是迫使基金經理做波段。但對於市場的走勢判斷,不是一天、兩天,而是相對較長一段時間,比如半個月、一個月、或一個季度。
游客2061問:基金一般持有期多長?
冶小梅答:基金存續多久您就可以持有多久啊。我想,您的意思是持有多久更合適吧?若您是一個長期投資者,又沒有更好的投資渠道,看好中國證券市場多少年就可以持有多少年。當然是指對於優質基金的持有。
基金投資先要有預期
游客6717問:我想搞基金投資,不知怎麼做,能否告知?
冶小梅答:你要對自己的投資有理性預期,中國證券市場的良好未來和基金投資的復利效應使基金成為理財上佳的渠道。2006年的市場可謂空前絕後,年初到現在漲幅超過100%的都有78只,但是明年的市場不可能再現這種風光,不過保守預計15%的基金投資收益應該可以預期。影響基金業績的關鍵因素有四方面:基金經理、投研團隊、基金產品屬性及市場環境。您可以從這幾方面著手分析來選擇適合自己的品種。
游客789問:我想入門,該從哪入手?
陳偉答:您想基金入門,可以先從了解基金的常識入手。你可以直接向基金理財的專業人員了解基金和基金產品。
游客4342:請問目前高價基金介入還有多大價值?
冶小梅答:基金淨值相對高那是代表該基金過去賺錢能力強,如果該基金賺錢不是靠運氣而是有一貫的投資理念和選股邏輯,即基金的盈利能力可以持續,那這樣的高淨值基金投資價值依然很大。
游客9842問:選擇基金持有幾只比較合適,之間的比例有沒有什麼一般的規律?
陳偉答:應該是按個人的投資偏好、風險承受能力和現金流等綜合情況來配置基金品種。跟選擇幾只沒有必然聯系。根據個人的綜合情況的不同,風險度不同的基金品種比例來配置基金品種。
游客7561問:對於封閉式基金的分紅,你是怎麼看的,和開放式基金比較,封閉式基金是否有改進契約的需要?
曹東傑答:封閉式基金分紅有利於降低折價率,這也是投資者投資封基獲益的組成部分。封閉式基金成立時間較早,當時基金相關的法律、法規不健全,我個人認為進行必要的修改還是需要的。(張煒整理)
◆嘉賓觀點
申購應擺脫淨值誤區
投資基金的時候,人們通常覺得,淨值低的基金比較容易上漲,淨值高的基金不易獲利,所以基金在募集時,面值為1元時投資者覺得便宜,比較好賣。其實這完全是一種錯覺。淨值的高低與是否容易上漲沒有直接的關系。其實,基金與股票在這方面是完全不同的。股票在價格很高時很容易回調,因為股價的上漲依賴於公司的盈利能力的增強,如果公司盈利能力跟不上股價的上漲速度,股價必然下跌。而基金投資的是很多只股票的集合,基金經理會隨時根據個股股價的合理性、公司經營的競爭力、及其所在行業的景氣程度和市場變化來調整投資組合,隨時可以選擇更具有潛力的股票替換原有的股票。因此,只要基金投資組合調整得當,淨值可以無限上漲。相反,如果組合選擇有問題,淨值再低仍然存在繼續下跌的可能。所以,選擇基金不應看淨值的高低而定,而是要根據市場的趨勢來判斷。
分紅和拆分均可行
分紅和拆分很難說哪個更好,主要看采取該行為的主體動機。如果基金經理認為現在的股票已經到了合理價位,然後兌現收益給投資者分紅,投資者可以選擇紅利再投資;如果基金經理覺得自己組合中的股票依然有上漲空間,不願意換成現金,那就可以選擇拆分,可見,在以上善意的動機下兩種行為都是有利於投資者的。『淨值歸一』在國外成熟市場是非常普遍的營銷方式,國內上半年復制基金和分拆基金的做法也是為了迎合基民恐高的情結。年底這種做法被集中采用而已,這也是基金公司很無奈的選擇。
突擊分紅影響業績
如果投資者的現金流充足,分紅所得仍可用於投資,建議可以分紅轉投資。關於分紅與否是由基金管理人綜合基金投資人、法律法規和市場狀況等等因素做出的決定。不能簡單認為『分就好』,或者『不分就好』。通常基金要分紅,都會在倉位調整中充分考慮到這個因素,逐步將投資收益實現,預留出要現金分紅的資金來,這樣對基金今後的業績不會有影響。但如果為了其他目的突擊分紅,會使老基金持有人的利益受到影響。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||