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在即將過去的2006年,以銀行業改革為焦點的中國金融業變化之大,遠遠出乎當初人們的預料。在中國『入世』五年過渡期結束之後,從12月11日開始,競爭的格局更加耐人尋味。2006年發生了很多重要的事情,重新梳理這些事情,你會發現,過去的一年裡,中國金融改革的來時路跌宕起伏,但卻一直向前延伸。
上市熱潮滾滾來
如果將2006年的中國銀行業描繪成一幅中國畫,其中著墨最多之處當屬上市。確切地講是國有銀行中中行以及工行的上市。回首兩家銀行的發行和上市歷程可以看到,事實上,今年分別於6月和7月在香港和上海上市的中國銀行對於其後以A+H形式同時、同價上市的中國工商銀行是一個『開路先鋒』。
『從交通銀行到建設銀行,從中國銀行到工商銀行,近幾年,來自中國的銀行不斷創造的IPO新記錄,成為全球資本市場上的最大看點之一。中國商業銀行的價值越來越得到國際資本的認可,從一個側面反映出中國國有商業銀行改革取得的成果。』新華社的報道如是評價。
綜觀之,可以得出一個基本的結論:以工行上市為標志,中國國有商業銀行的改革已基本達到預期目標,股改任務已經基本完成。有了前面幾家銀行上市之路的探索,正在進行的農行改革也將平穩進行。
或許與中國金融業全面對外開放後的競爭將更加激烈有關,進入2006年年底,更多的銀行要上市的信息傳來,讓人感到,在即將到來的2007年,一個真正的、更為普遍的銀行上市大潮將翻滾而來。有報道稱:中信集團在2005年增資80億元的基礎上,今年更增資50億元,一舉將中信銀行的資本充足率拉上了8%的水平面。中信銀行或於2007年一季度上市融資20億美元;作為城市商業銀行中的領先者,北京銀行正在為明年的上市做准備;早在2000年就已提出力爭盡快實現公開上市的上海銀行明年也可能要啟動上市進程;寧波市商業銀行目前正在進行上市前期准備工作,力爭年底前向中國證監會上報申請材料。
補充資本金、直面外資銀行的全面競爭已成為很多銀行的當務之急。據有關人士分析,內地銀行既有從H股回到A股的『海歸派』,也有從A股走向H股的『留洋派』,當然也有將上市目標直接鎖定在A股的銀行。
公司治理出新招
作為公司治理重要內容之一的激勵約束機制建設受到了各銀行的重視。
在2006年,留給人們印象比較深的一個事情是建行和中行都曾披露要在適當的時候推出自己的股權激勵計劃。早在2005年8月,建行股東大會就審議通過了管理層股票增值權政策和員工股權激勵政策。今年6月,建行董事會第十九次會議又通過了《員工股權激勵方案》。有消息稱,一直備受市場矚目的建行30萬員工股權激勵方案已經初步確定,年內即可實施。專業人士分析認為,在股權激勵方面,建行應該算是走在最前端的金融企業,建行的股權激勵計劃將對市場產生深遠的影響和示范效應。
上市是手段,不是目的。這是多家上市銀行或者即將走上資本市場的銀行負責人經常提到的一句話。『大膽改革,走向市場,是中國銀行業提高其國際競爭力的必由之路,也是中國經濟發展的迫切需要。』建設銀行董事長郭樹清曾如是說。
現在看來,上市後的銀行都初步建立了相對規范的公司治理結構。上市銀行的股東大會、董事會、監事會和高級管理層之間逐步形成了各司其職、有效制衡、協調運作的機制。按照國際公眾持股銀行標准和境內外監管規則的要求,推動董事會高度專業化和國際化,成為這些銀行的行為准則。通過改革,內控機制建設逐步得到加強。這些銀行初步形成了相對獨立的內控體系和完善的風險防范體制。與戰略投資者在風險管理、公司治理與內部控制、財務管理、資產負債管理、人力資源管理等方面展開的業務和技術合作,成為上市銀行提昇經營管理水平的一個捷徑。
兼並收購硝煙起
『並購』已成為2006年全球金融業的主旋律。
在中國,2006年的銀行業收購是雙向的——既有人們已經熟悉的海外銀行業對國內銀行的並購硝煙,也有國內銀行對海外銀行的收購戰役。收購反映了經濟全球化趨勢下的金融全球化特色。在中國內地銀行的海外收購中,有建行一馬當先的身影,也有中行、工行的驚人之舉緊隨其後。
2006年8月24日,中國建設銀行股份有限公司與其戰略投資者美國銀行簽署協議,以97.1億港元(約12.5億美元)收購美國銀行在香港的全資子公司——美國銀行(亞洲)股份有限公司100%的股權。此前,中國銀行業還從未有過如此大宗的海外並購案,此次收購被普遍視為建行將全面推進海外業務和零售業務發展的積極信號。
近來有消息稱,中國工商銀行已正式收購印尼的哈林銀行。也就是幾天前的12月14日,中國銀行新聞發言人王兆文在北京宣布,中國銀行股份有限公司已通過一家全資附屬子公司,以9.65億美元現金收購新加坡飛機租賃有限責任公司的100%已發行股本。王兆文透露,本次收購是中國銀行進一步擴大金融服務范圍、提高非利息收入總體戰略的舉措之一。新加坡飛機租賃公司將提供一個進入飛機租賃領域的堅實平臺,並為中國銀行提供向航空公司客車進行交叉銷售的潛在機會。中國銀行將充分利用在國內和全球的客戶和機構網絡,支持新加坡飛機租賃公司在全球航空市場的業務發展,尤其是拓展世界增長最快之一的中國航空行業。
與內地銀行在海外的收購動作相比,國際金融機構在中國的並購硝煙彌漫,最為典型的當屬花旗收購廣發行案正在歷經的一波三折。
國際金融機構為何如此『鍾情』內地銀行機構?標准普爾有關人士稱,花旗競標團買的是『潛力』。『廣東發展銀行擁有一張覆蓋全國的分行網絡和規模龐大的零售客戶基礎。花旗競標團可以開發這些資源,銷售新產品。』那些購得中國內地銀行股權的外國投資者也持相同觀點。據粗略統計,在過去3年的時間裡,外國投資者斥資逾200億美元,購入了中國幾家大型銀行的大比例股權。
進入2006年的年底,在上海還發生了一件重要的並購事件。11月21日,澳大利亞和新西蘭銀行集團有限公司(澳新銀行)與上海農村商業銀行正式簽署戰略合作協議,澳新銀行表示將出資2.52億美元(約20億元人民幣)收購上海農商行19.9%的股份。
國際金融機構在華的並購活動在加快步伐。有關業內人士分析指出,我國目前還沒有銀行並購的專門立法。同時,政府對於如何通過並購與重組優化商業銀行組織體系尚無一套科學的整體規劃,缺乏相應的對口管理和協調政策。目前僅有關於一般企業並購的暫行法規,涉及銀行並購的法律散見於《商業銀行法》、《破產法》等法律法規中,適用性不強。
另有專業人士稱,當務之急是盡快完善相關法律法規,中資銀行尤其要防止外資金融機構的某些『惡意收購』。目前,國內法律上對惡意收購無嚴格限制。
全面開放當空舞
中國銀行業已經置身於一個充分競爭的市場環境,一個『與狼共舞』的時代真正開始。
2006年12月11日,我國加入世貿組織5年過渡期結束,《外資銀行管理條例》及其《實施細則》正式生效。中國銀監會受理了匯豐銀行、花旗銀行、渣打銀行、東亞銀行、恆生銀行、日本瑞穗實業銀行、新加坡星展銀行、荷蘭銀行等8家外資銀行將中國境內分行改制為外資法人銀行的申請。《外資銀行管理條例》及其《實施細則》鼓勵外資銀行在自主、自願和商業原則的基礎上,將其在中國境內的分行改制為外資法人銀行。
根據《外資銀行管理條例》及其《實施細則》的規定,從12月11日起,將取消外資銀行在中國境內經營人民幣業務的地域和客戶對象限制,在承諾和審慎監管的框架下,對外資銀行實行國民待遇。外資法人銀行可以經營全面外匯和人民幣業務,外資銀行分行在現有業務范圍的基礎上,可以吸收中國境內公民每筆不少於100萬元人民幣的定期存款。
中國銀行副行長朱民曾表示,『中國銀行業市場很快會成為全世界第二大市場,美國規模還是很大,但是它的增長速度很低,中國增長速度很高,所以它的規模也在不斷擴大,我們指的不是銀行的規模,是指銀行收益的規模,所以整個中國市場是走得很快的。 』
『過去五年,更多的競爭反映在外資銀行之間的競爭,現在競爭主體發生了很大的變化,有中國銀行和外資銀行之間的競爭,更多的是中資銀行與其戰略投資者相互之間的競爭。』朱民說。
真正充分的競爭一定會產生優勝劣汰的市場效果。顯然,監管部門已經開始思考這個重大的命題。2006年12月12日,也就是銀行業全面開放的第二天,一場以加快銀行業金融機構市場退出制度建設為主題的國際研討會在中國銀監會召開。銀監會黨委委員、紀委書記胡懷邦在此次會議上明確表示,一部分不適應市場競爭的金融機構將被淘汰出局。
目前,銀行業金融機構部分單體機構風險依然較高,經營狀況不穩定,抵御風險能力不強,受突發性因素影響出現惡化的潛在風險較大。而銀行業金融機構市場退出機制建設落後於整個經濟體制改革的進程,落後於普通工商企業的市場退出機制建設,落後於銀行業金融機構的市場准入制度建設。
貨幣政策控流動
法定存款准備金是傳統的三大貨幣政策工具之一,是指中央銀行強制要求商業銀行按照存款的一定比率保留流動性。上調存款准備金率,能直接凍結商業銀行資金,抑制銀行信貸資金過快增長。
由於在兩次提高法定存款准備金比率後,流動性仍然相當充裕。中國人民銀行11月3日宣布,自11月15日起,上調存款類金融機構存款准備金率0.5個百分點。至此,今年以來,央行三次上調了存款准備金率,我國存款准備金率已累計上調1.5個百分點。(前兩次上調的情況是:6月16日央行宣布,從7月5日起,上調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點;7月21日央行宣布,從8月15日起,上調存款類金融機構存款准備金率0.5個百分點。這兩次上調累計凍結商業銀行資金約3000億元。)
據專家分析,近年來,我國銀行體系存在持續性的、不斷積累的流動性過剩。造成這種狀況的主要原因是國際收支嚴重失衡,中央銀行通過外匯佔款渠道被動地向銀行體系投放了大量基礎貨幣。為控制貨幣信貸過快增長,貨幣政策操作面臨的主要問題是如何對衝銀行體系過剩的流動性。央行三次提高存款准備金率,旨在鞏固流動性調控成效。
對未來貨幣政策的走向,央行發布的2006年第三季度《中國貨幣政策執行報告》提出,央行將繼續加強流動性管理,采取綜合措施合理控制貨幣信貸增長。
由此,有專家分析認為,寬信貸寬貨幣的局面明年仍將持續,宏觀政策還應以『防過熱』為主。在這樣的背景下,明年中央政府仍將會緊縮銀根,預計2007年的貨幣政策將繼續面臨結構性調整,尤其是加強控制投資規模和速度,強化社會流動性管理。具體到貨幣政策工具選擇上,央行可能會使用利率、存款准備金率等組合手段進行宏觀調控。雖然已經多次運用,但在調控的政策工具選擇上,提高存款准備金率仍是當前貨幣政策的優選工具。
外匯儲備創新高
自從匯率形成機制改革以來,人民幣匯率接連報出歷史新高。人民幣匯率在12月13日逼近去年7月匯改以來的最高點。12月14日上午,美元兌人民幣詢價交易突破7.82關口報7.8180,再次創出匯改以來新高。這意味著匯改以來,人民幣累計昇值幅度已超過3.71%。目前,中國的外匯儲備已經超過1萬億美元。一邊是外匯儲備迅猛增長,一邊是人民幣匯率不斷創出新高。由此,帶來了貿易摩擦等一系列問題。
來自中國官方的聲音很明確。今年9月,針對國際上對人民幣匯率的有關質疑,財政部長金人慶曾明確表示,中國的人民幣匯率不是導致全球經濟不平衡的原因。中國經濟盡管已有很大的發展,但目前也僅佔全球經濟總量的5%左右,因此人民幣匯率不可能造成全球經濟的不平衡。世界經濟發展不平衡是全球化帶來的經濟結構不平衡以及各國實施不同的宏觀經濟政策的結果。中國的匯率體制改革將繼續按照主動性、漸進性和可控性的原則向前推進。
一位知名的中國經濟學家曾指出,中國還是不太可能像一些評論家要求的那樣,加速人民幣的昇值,或允許人民幣自由浮動。人民幣的迅速昇值,將嚴重損害中國農民和民工的利益,因為許多低收入職位將消失。事實上,也沒有理由讓那些最貧困的人來承受糾正主要由世界上最富裕的國家造成的全球經濟失衡的代價。中國在其他方面已經做了非常多的努力,並且目前繼續有序地讓人民幣昇值。目前,世界面臨的真正問題是美元高估——不僅對人民幣,對其他所有主要貨幣都是如此。解決這一問題的主要責任在美國財政部,因為他們印刷了太多鈔票。也許,美國國會那些批評中國的人士應將矛頭指向真正的罪魁禍首,而不是要求中國承擔更多的責任。
創新發展憑欄眺
坊間有傳聞稱,備受矚目的第三次中央金融工作會議已進入最後准備階段,這次會議可能於農歷春節前召開。
即將召開的中央金融工作會議正逢中國金融業全面對外開放的大形勢,是繼1997年和2002年後,中國在金融改革關鍵時期召開的第三次最高規格的金融工作會議。2002年金融工作會議後,銀監會成立,中、建、工三大行相繼股改並陸續上市;1997年金融工作會議後,財政部發行2700億元特別國債對四大國有銀行注資,剝離銀行1.4萬億不良資產,並成立四大資產管理公司。
12月11日,中國建設銀行行長張建國曾在北京人民大會堂透露,他期待即將召開的第三次中央金融工作會議的主題是『創新』。張建國概括了兩次會議的主題:1997年第一次中央金融工作會議的主題是『治亂』,2002年第二次中央金融工作會的主題則是『改革』。
無論如何,五年過渡期結束後,創新必須成為中資銀行的必修課。雖然國內銀行在過去幾年裡也相繼推出了一些新產品和新服務,中間業務的比重不斷增加,但與國外銀行相比差距仍然很大,非利息收入所佔比重還比較小。銀監會敏銳地注意到了這一關乎今後中資銀行命運的問題,近日出臺了《商業銀行金融創新指引》,鼓勵中外資銀行業進行創新。銀監會有關負責人表示,加快金融創新已經成為中國銀行業的當務之急,成為中國銀行業的首要任務。『寬准入、嚴監管、多支持、管得住、快發展』成為監管機構對待銀行業金融創新的監管原則。
此外,有報道說,這次中央金融工作會也將可能觸及一系列金融改革熱點問題,如金融國資委的成立問題,又如金融綜合經營監管協調機制、農村金融改革、外匯管理、構建多層次資本市場等問題,都可能成為此次金融工作會議重點討論的議題。但也有分析人士稱,鑒於金融國有資產形成來源的復雜性等原因,金融國資委的成立可能只會停留在探討層面,離具體改革的實施還有相當距離。
由以往鑒之,無論如何,人們有理由相信,這次中央金融工作會議將在全面總結2002年全國金融工作會議成果的基礎上,對今後一個時期的金融工作作出部署,一系列有關金融改革和發展的重大政策將會在今後一個時期相繼出臺。
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