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今年股票投資方向基金平均淨值增長率達到98.58%,同期上證指數漲幅為95.84%。從1999年至今,除2000年外,股票方向基金的平均淨值增長率一直領先於上證指數
『回報』與『信任』或許是最能概括基金業即將過去的2006年的兩個關鍵詞。基金業以股票方向基金平均98%的淨值增長率,給持有人奉獻了豐厚的回報,而持有人則因基金業所表現出來的持續戰勝市場創造財富的能力,報以高度的信任,為基金業帶來巨大的發展空間。2006年近4000億的基金首發規模,正是這種信任的實際體現。但如何不辜負這份厚重的信任,仍然需要基金業的思考與努力。
回報的力度———淨值增長98.58%
『隨便挑只基金,資產就能翻倍』,2006年對於基金來說是豐收的一年,對於基金持有人來說是獲得豐厚回報的一年。
根據中國銀河證券基金研究中心統計的數據,截止到上周五(下同),運作滿一年的股票投資方向基金平均淨值增長率達到98.58%,其中開放式非指數型股票基金為105.72%,指數型股票基金為106.25%,偏股型混合基金為98.17%。而同期上證指數漲幅為95.84%,基金全面跑贏大盤已基本成定局。
同時,在全部174只開放式股票方向基金中共有64只淨值增長率超過100%(含指數型股票基金中的9只);而在運作滿一年的開放式股票方向基金中這一比例更高,99只基金中有55只淨值增長率超過100%。
也就是說,即使投資者在年初以抓鬮的方式隨便挑選一只股票方向基金的話,到上周五有55.55%的概率資產翻倍。即便是抓到最差的一只也有近60%的回報。
值得一提的是,以159.03%淨值增長率位居全部開放式基金第一位的景順長城內需增長。有消息稱,據國際權威機構彭博資訊(Bloomberg)最新發布的全球分洲基金增長率排名,該基金最近一年回報率雄踞全球基金排行榜第一位。
事實上,基金業不僅在今年的牛市跑贏了市場,為持有人實實在在地賺到了錢,在過去幾年的熊市中,也經受住了考驗。
過去幾年的數據表明,從1999年至今,除2000年輸給大盤將近4個點,股票方向基金的平均淨值增長率一直領先於上證指數漲幅。其中2003到2005年,連續3年超出上證指數漲幅10個點。
熊市少賠錢,牛市多賺錢,讓人們看到專家理財確實不虛。
信任的價值———首發4000億
與此形成鮮明對照的是,近年來,個人投資者在市場上的慘敗。
根據深圳華鼎調查公司2005年末所做調查,在當年的行情中,77%的投資者虧損嚴重,12%的投資者略有盈利,11%的投資者基本持平。
而11月初大盤在1900點附近一家著名門戶網站調查數據顯示,今年以來虧損投資者比例為40.53%,盈利的投資者中能夠取得與大盤同等收益的,比例還不到10%。
業內人士分析,如果說上半年行情還比較好把握的話,下半年大盤結束普漲行情,『二八現象』越來越明顯,個人投資者越來越跟不上指數的上漲,不少散戶是坐看大盤衝關奪隘,自己的財富卻沒有增值。
『股市已經進入機構博弈時代,個人投資者靠追漲殺跌賺錢是越來越難了』,業內人士指出,隨著的市場的發展和成熟,個股數量越來越多,金融創新也使得市場更加復雜,投資趨於專業化。散戶將很難通過支付搜尋成本(即為尋找值得投資的股票所付出的成本)獲取超額收益,購買基金進入股市獲取穩定收益將是大趨勢。
做不過基金就買基金,個人投資者並不傻。
2006年以來,股民向基民轉化的過程在加速。專家理財的優勢正在贏得個人投資者的信任,基金表現出來的持續佔勝市場的能力,讓他們相信認購基金來分享牛市的財富效應是一條可靠的資產保值增值途徑。
投資者給予基金的信任是巨大的。今年,基金首發規模有望達到4000億元,一些有業績有實力的公司持續得到投資者的熱捧,12月7日,嘉實策略增長一日募集419億,創造了全球基金業歷史上前所未有的紀錄。嘉實有關人士判斷,這些資金90%以上應該都是出自普通投資者的。
千萬別透支了信任
基金業自誕生以來,多年一直在投資者和媒體懷疑與挑剔的眼光中成長,如今的信任來之不易。但是贏得信任難,保持信任更難。
眼下投資者的這份信任更多地來自基金高回報給人們帶來的財富夢想,可以說這種信任中不乏盲目的成分。如何把大批大批熱情的新基民,轉化成基金業長期的忠誠的客戶,並不容易。
眼下的問題是,投資者的信任讓基金前所未有的好發了,基金管理公司都看到了其中的快速發展機會,在這種情況下,如何珍惜投資者的熱情,如何不辜負這份厚重的信任,不濫用這份信任,不透支這份信任,仍然需要基金業的思考與努力。
具體來說,究竟怎樣的規模對基金來說是一個合適的規模?從基金管理人自身的利益來講,資產管理規模越大總是越好,但當它與給持有人穩定持續回報的要求發生衝突之時,基金管理人的理性能否壓抑規模擴張的衝動?
基金行業重首發而輕持續營銷是否加劇了基金規模的波動,從而影響了基金穩定的業績表現?
在大批新基民湧入的同時,應該看到他們對基金並沒有充分的了解,他們可能並不知道到底什麼是最適合他們的,此時基金公司如實地告知了投資者嗎,還是為了自己的利益在忽悠投資者?
甚至從技術上來說,控制發行規模是幾乎不可能的嗎?我們能否找到有效地途徑較為准確地控制發行規模的上限,而不是目前這樣,規模設限實際上在給投資者制造『買不到的焦慮』,成為促銷另一種的有效工具。
所有這些問題的核心都在於,是否在任何情況下,特別是在自身的利益與基金份額持有人的利益發生衝突時,基金管理人始終能夠站在持有人的利益上考慮問題。
未來的一年,我們將持續關注這樣一些問題。
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