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近期,倫敦金屬交易所(LME)期鋁市場在兩大傳言襲擊之下,『多逼空』行情的火焰越燒越旺。借助市場傳言,上周四倫鋁價摸高至半年新高2873美元/噸;昨日晚間倫鋁價格在經歷了上周五基本金屬的普跌行情之後,又穩穩站上了2800美元/噸。
所謂多頭逼倉行情是指在臨近交割時由於市場的持倉量遠大於交易所庫存量,沒有足夠的現貨供空方交割,於是多方趁機在期價上拉高價格,讓空方高價平倉出局。目前,倫期鋁的持倉量約為庫存的21倍,市場傳言意在打壓倫鋁現貨數量,令空方在現貨月難以獲得足夠的現貨交割。
12月可謂是倫鋁的多事之秋,市場多頭在12月6日獲得了階段性逼空戰役的勝利,上周市場又傳出兩大利多傳言。首先,LME經紀行傳出消息稱『LME鋁錠庫存數周內可能大幅減少27萬噸,這將成為逼倉中的一個重要步驟』。消息人士稱,美國對衝基金持有的大型鋁庫存可能使鋁供應受到擠壓,並引發鋁價上漲,尤其是該基金正在提高持有量。但消息人士拒絕透露該基金名稱。
Sempra Metals公司金屬分析師John Kemp表示:『庫存大幅減少的傳言,據分析有兩種可能性,一種是某家機構正在尋找優質鋁;另外一種是某家機構希望控制短期市場,因此市場供應可能極度偏緊。緊張供應和穩定需求可能使鋁價上漲,向5月11日創下的3310美元/噸高紀錄挺進。』
『從庫存近期的不斷減少來看,這個傳言有其可信的一面。』長城偉業分析師景川這樣表示。
另一傳言是針對國內鋁錠出口,有消息稱從上周五起中國鋁棒出口退稅取消並征收5%關稅。『雖然最終被證實是假消息,但由於這則消息出自全球著名的某新聞社,對市場影響較大,給倫鋁價格帶來了較大支橕,上周四倫鋁創出半年新高,而相比之下滬期鋁價格滯漲。』LME一位交易商評價道。
但此傳言也『事出有因』,上周四國內有官員表示:明年中國可能會再次通過調整鋁出口關稅來抑制氧化鋁出口,因為中國鋁土礦資源短缺。同時,上周五是鋁制品出口退稅政策下調三個月的緩衝期正式結束。之後,鋁制品的出口關稅退稅下調8%。
記者從廣東的鋁加工企業了解到,隨著12月15日的最後期限的到來,它們今年的出口貿易也已經結束。『今年不會有新的出口。』加工企業表示道,『但由於出口退稅仍舊存在,還是有利可圖,只是利少了點,不排除明年繼續出口。』
『政府在剛剛調整了退稅以及鋁的出口關稅後,需要有運行的數據來考察政策是否有效,然後纔可能制定相應的新政策。』景川在報告中寫道。可見,雖然傳言為假,但要求降低鋁出口量的政策初衷的確存在,這仍舊為倫敦鋁市的一項考慮因素。
近期的倫敦鋁持倉仍舊顯現看漲期權高位持倉集中的現象:在2850美元價位有3750手、2900美元有1740手,2950美元有3250手、2700美元有2799手、2600美元有1841手集中持倉。但2750美元之上的看跌期權幾乎沒有交易。『看漲期權再次於目前的價格之上出現16000多手的持倉,意味著在1月的「第一個周三」期權宣告日前,市場仍舊將由於賣權者的被動而受到支持。』有市場人士分析道。
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