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滬深指數連續上揚,一舉創出15年來的歷史新高,針對下一階段市場熱點的選擇問題,萬家公用事業基金經理張珣昨天表示,2007年A股市場將處於一種平衡震蕩的強勢調整狀態,而2006年沒有跑贏大盤的公用事業行業有望成為2007年結構性牛市的主角。
張珣分析說,目前A股市場已經從2005年中期不足15倍的靜態市盈率上昇到目前超過25倍的動態市盈率。典型企業如貴州茅臺和招商銀行,2005年中期靜態市盈率都不足20倍,按2006年預測盈利,其目前的動態市盈率分別達到40倍和35倍。
作為國內唯一一只公用事業行業基金的基金經理,張珣認為,當前市場整體估值處於合理水平,未來行情應該是板塊間的估值調整,板塊輪動是中國股市的長期現象,公用事業行業則有望成為2007年結構性牛市的主角。統計顯示,2006年以來公用事業行業的整體表現沒有超過大盤,特別是長江電力和國電電力等電力龍頭漲幅還不到20%。
目前公用事業行業整體市盈率16倍,折價十分明顯。張珣分析說,我國的公用事業相對於歐美發達國家來說,還處在上昇周期。如果再考慮公用事業在明年還將有15%到25%的業績增長等因素,其動態市盈率將會更低。
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