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伴隨著大盤繼續攀昇,上周個股也呈現出普漲局面,其中白酒類股票更是齊齊走高,山西汾酒甚至一度漲停收盤,這將使長期重倉該股票的大成精選增值基金今年的收益率大幅推高。最近一周,大成精選增值基金的周淨值增長率為8.86%,名列偏股型基金的首位;截至11月30日,大成精選基金今年的淨值增長率已超過112%。
但是隨著股市節節昇高,市場各方對後市的分歧越來越大,2000點是牛市的起點還是階段性高點?藍籌股估值是否已偏高?在今後的階段是選擇藍籌還是成長股?大成精選增值基金經理曹雄飛昨日在接受記者采訪時對相關熱點問題作出了精彩的解答。
目前二線藍籌機會更大
『近期市場的表現更說明了這是個非常好的市場。』曹雄飛表示,資金在等待每一個機會,他一直堅持滿倉操作,『沒有誰能預測大盤如何調整,追求低買高賣反而會錯失牛市的機會。』
以金融、地產為代表的藍籌股成為本輪行情的急先鋒,但是很多投資者擔懮這類股票的估值是否已到位,未來到底應該要藍籌股還是要成長股?對於這些問題,曹雄飛認為,如果純粹從估值的角度來看,經過前期的大幅上漲,這些股票的估值已經不低了。但是,整體上還沒有到過分高估的階段,盡管某些股票可能已經有所高估。
他表示,依然非常看好大盤藍籌股,『國內大藍籌的成長速度比美國股市的成長股還要快』,但他也表示,從階段性機會來看,目前二線藍籌股的機會更大。曹雄飛最近就降低了大藍籌的倉位,增加了二線藍籌,而最近市場的表現也驗證了他的調整非常及時。『在一個牛市的環境中,藍籌和成長都有很好的投資機會。尤其是在中國,我們的絕大部分藍籌股也具備相當高的成長性,尤其是如果將時間跨度拉長到三五年的話。從歷史經驗來看,雖然有階段性變化,但整個牛市中成長股的空間會更大。』
明年機會依然不少
那麼,今年末的強勁走勢,會否透支明年的行情?明年股市的機會是否會大減?曹雄飛說,今年末的強勢走勢,可能會透支明年的行情,但是,無法測算這種影響的程度。『明年股市的機會還是要看2007年以及2008年影響市場的因素有什麼變化,並不能因為今年年末的大漲,就認為明年的機會大減,因為我們並不確切知道明年的機會有多大,今年的上漲透支了多少明年的行情。』他認為,明年的機會不應該比今年小太多,『這並不是針對指數的漲跌而言,而是針對市場投資回報率而言。』
明年行情仍看銀行、地產
對於明年的行情,曹雄飛認為還是銀行、地產、消費等為主導,具有成長性的藍籌股將更受資金追捧。具體而言,2007年大成精選基金的基本策略是:成長+主題+確定性溢價。
在具體操作上,曹雄飛認為,相對集中投資非常重要,『在牛市的環境中,一些強勢的板快在很長的時期會一直保持強勢地位,而弱勢的行業沒有太大的漲幅,例如今年的電力板快和高速公路板快。因此,大成精選基金會按照預期未來兩三個月的板快強勢程度進行排名,然後按照強弱邏輯順序找出前五名進行集中配置。』
曹雄飛表示,還將堅持適當地頻繁操作,根據市場的變化及時調整投資組合。『在今年的牛市環境中,股市中的投資機會很多,適度地增加交易的次數可以給投資者帶來更好的收益。不過,多做一些換手交易並不意味著要頻繁更換十大重倉股,其實在大成精選基金十大重倉股中,有很多消費類品種一直沒有更換過,並且取得了非常豐厚的回報,例如山西汾酒這只股票已經取得了2倍以上的收益。
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