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美元/日元自從跌破了117.00-116.80以來的通道支橕後,整體看跌的格局已經被確認,但由於日元不同於其他的幣種,在貿易以及套利交易中被廣泛應用,走勢上存在著一定的反復。
隨著日本經濟面的好轉,以及更多良好經濟數據的出臺,日元的春天即將到來。日本即將開始的昇息進程,也可能成為推動日元昇勢的導火索。
日本10月零售銷售年比上昇0.1%,為連續第三個月上昇。該數據表明,內需越來越成為日本經濟的重要引擎。本周三公布的日本10月工業生產較上月增加1.6%,大大高於市場預期的-0.5%,進一步印證了日本經濟的逐步復蘇,市場猜測央行將於明年一季度提前昇息,最快可能在12月加息。同時,OECD在半年度經濟展望報告中預計,日本2006年經濟將增長2.8%,2007年和2008年經濟增長率均為2.0%,延續2002年以來戰後最長的復蘇周期。
最近一段時間,日本央行官員更是多次在公開場合表示,在經濟穩健復蘇下將逐步加息。日元又被認為是炒作人民幣昇值的替代品,在人民幣兌美元不斷創新高,昇值壓力揮之不去的氛圍下,對日元的走昇也起到一定的推動作用。
反觀美國,自9月以來的數據已經連續顯示房屋市場以及經濟基本面的放緩,10月28日公布的10月耐用品訂單更是創6年來降幅之最,其他數據也顯示出制造業增長的緩慢。供應管理協會10月制造業活動指數由9月的52.9降至51.2,是2003年6月以來的最低水平。11月消費者信心指數意外下降,對當前經濟形勢及其中期前景的擔懮導致該指數連續第二個月下滑。同時,美國官員的講話也並沒有對近期美元大幅的下跌表示擔懮,暗示其應具有靈活性。
整體來看,美元/日元的下跌勢頭可能即將展開,但由於日元又是利差交易的主要投機對象,因而在縮小與主要高息貨幣的利差前,還將被大量兌換成高息貨幣,這也令日元短線走勢存在反復震蕩的風險。
短期來看,影響日元近期走勢的關鍵數據是12月15日公布的12月短觀企業信心調查。一旦數據表現令市場失望,將直接澆滅市場炒作12月央行昇息的熱情,對日元產生不利的影響。其次,在115.40下方存在大量的日本企業買盤,短期內成為下方一道堅固的屏障,阻礙日元的進一步昇幅。即使跌破這一支橕,下方的買盤設置也較為緊湊,不可能讓日元在短期內有大幅上漲的空間。同時,受到連續拉昇的其他非美貨幣短期也需要對前期昇幅進行修正。在這樣的市場環境下,美元/日元短期有反彈修正的機會,上方的阻力在116.50-116.80。(經易匯智)
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