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瑞銀表示,玖龍紙業(2689.HK)正以健康的步伐增長,相信可成為行業領導者,值得給予25倍的較高市盈率,因此調高該股目標價由11.6港元至18.3港元,維持『買入』評級。
瑞銀指出,在市場供求理想的環境下,全球包裝紙價格穩步上揚。自7月起至10月期間,亞洲牛卡價格上昇4.3%至每噸485美元,瓦楞芯紙價格更上昇13.2%至每噸300美元,但同期原料瓦楞紙箱的價格只輕微上昇,有助玖龍提高毛利。
另外,玖龍計劃於中國西南部擴充業務,在重慶興建新生產基地。該行相信,新生產基地有助公司提高西南部市場份額。
由於產品價格上昇,瑞銀調高玖龍2007及2008年每股盈利預測分別18.6%及14%,至0.51元及0.73元,預計純利分別取得21.09億元及30.48億元。
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