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『目前市場正在進入一個大盤股時代,如果基金規模仍然很小,將不能適應這個時代的發展。』景順長城基金管理公司總經理梁華棟短短一句話,道出了小基金的生存危機。
為了『消滅』小基金,景順長城近期推出了『巨額分紅、淨值歸一』的計劃,旗下三只偏股型基金一起高比例分紅。高比例分紅以後,基金淨值回到1元附近,以利於持續營銷擴大規模。
小基金恐難再受寵
自9月份以來,大盤藍籌股的重估行情似火,金融、地產、鋼鐵、石化等藍籌股持續上攻,寶鋼、中行這些大型股也一度出現盤中衝擊漲停的局面,蘊涵在大盤藍籌中的做多動能相當充足。
『投資大盤藍籌股必然是未來的趨勢。』景順長城梁華棟說。他認為,一些大盤藍籌股與經濟發展密切相關,它們具有龐大的固定資產或多方面的資源壟斷優勢,能充分享受到中國經濟的增長,且管理透明、經營規模,應該享受到更高的估值溢價。
『這是一個讓老外感覺到非常可愛的市場,他們進來的目標仍然是這些大盤藍籌股。』同時是景順集團合伙人之一的梁華棟習慣從海外QFII的角度來看市場。他還預測,未來A股股價將呈現出顯著的結構性變化,大市值藍籌股的估值將獲得明顯提昇,大市值藍籌股對小盤股將從折價變成溢價。
『如果小基金規模不能迅速擴大,將錯失A股的藍籌時代。』梁華棟說。小纔是美,這是過去的經驗——在資金缺乏的情況下,小股票受人追捧,表現出較高的成長溢價,小盤基金也非常受寵,原因在於其調頭靈活,能抓住多方面機會。另外,其配置的一些小盤股因為享受成長股溢價,動輒上漲百分之四五十,為其淨值貢獻相當大。
但在目前的環境中,小基金邊緣化的危機卻日益嚴重。其中一個最重要的原因正是大盤藍籌股的持續上攻,使小盤基金過去的優勢蕩然無存。小盤基金此前充分享受的小盤股成長溢價已轉成了大盤藍籌股溢價,而這種溢價也許纔剛剛開始。另外,很多機構投資者要參與這場藍籌股行情,考慮到小基金進進出出的衝擊成本很大,一般也會考慮到選擇那些大盤基金,這樣,小基金就會陷入越做越小的死循環。
基金也要『大象跳舞』
在這樣的背景下,越來越多的小盤基金開始思謀長大之路。
據悉,此前,嘉實穩健、中銀增長都采取了『一元戰術』,規模增長效果明顯,嘉實穩健3天就賣了30個億,預計接下來會有更多的小盤基金采取此類大比例分紅戰略。
消息人士還透露,大成精選增值等一批基金則另闢蹊徑,采取『基金拆分』方式進行持續營銷,因為良好業績的支橕,其結果將與上述基金殊途同歸。
一個大市場、大股票、大投資者的時代正在加速到來,這個時代將改變人們的很多觀念。分析人士表示,今後,基金規模的劃分可能會出現一些變化,原來50億規模就算大型基金的觀念可能需要扭轉,50億規模的基金到未來某個階段只能算是中等規模的基金,10億左右的基金則只能算是小型基金。『大象跳舞』的市場環境中,主導者也必然是那些基金中的『大象』。
據了解,希望進行持續營銷的績優小盤基金普遍將營銷規模定在了20億到40億之間。根據WIND數據,目前基金份額在10億以下且單位淨值仍在1.50元以上的股票方向基金有20只左右,如果都能進行類似大比例分紅或者拆分的持續營銷,估計將募集資金400億以上。
新進來的資金又將選擇哪裡為主攻方向呢?景順長城等基金管理公司投資管理人士表示,持續營銷擴大的資金規模,將帶來明顯估值優勢的大市值藍籌股的建倉機會,將重點增持銀行、地產、鋼鐵、通信等大盤藍籌股,以充分把握未來A股的藍籌股時代。
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