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橫向震蕩特征明顯,向上突破的可能性不大。
昨日上海期銅市場早盤高開,之後有所回落,成交溫和,各主要合約收盤價格全線上漲,漲幅在420-1270元,其中主力0701合約收報66860元/噸,全日成交4.6萬手,持倉量為7.4手,增加1456手。
上周銅價沒有繼續下跌試探前期低點6400美元,相反一路震蕩走高,重返7000美元。過低的交易量使得價格跌不動,而鋅鎳價創出歷史新高,有助於對銅價的提振。
從技術圖表上觀察,前期圖表的走弱已經得到修復,價格正在擺脫均線系統的壓制作用,但是擺動指標的過快修正可能不利於價格馬上恢復上漲,給價格衝破7400美元壓力帶來困難。
前期銅價跌破7000美元時,市場人氣的確有向淡的表現。事實證明,作為金屬市場的領頭羊,銅價的下跌並不意味著整個金屬市場同樣會出現拋空。有著不同基本面的各種基本金屬,短期交易有一定的關聯性,比如擺動指標的超買或者走勢需要修整,但單一品種的下跌或上漲只能影響其他品種的短期走勢,不能扭轉基本金屬市場的原有趨勢。
筆者認為,目前銅價的上昇走勢還不具備突破的可能性。原因如下:
其一,上周末收盤時,歐元對美元創出了19個月以來的新高。歐元昇值將會緩解歐元區通脹壓力,減慢經濟增長速度,並進一步減少歐洲地區對金屬的需求。美國經濟放緩的現象已經比較明顯,特別是OECD地區的領先指標出現下降。對經濟增長的擔心將不可避免地影響到基本金屬市場。基金在商品指數上的撤離行為,以及美國地區庫存的增加就是最為直觀的表現。
美國、倫敦市場上庫存出現持續增加的趨勢,今年剩餘時間之內現貨銅很難再次出現昇水現象,國際銅業研究小組的數據也反映銅出現少量的過剩,但是這種過剩是否會激發拋空力量還值得懷疑,因為各種金屬庫存仍然接近歷史最低點。
其二,近期金屬行業掀起了整合風潮,本輪基本金屬牛市最後的高潮時代已經到來。當銅價處於低位時,市場充滿了礦山關閉、礦廠停產、冶煉減產等負面影響,而當價格到達高位時,必然充斥著礦權爭執、礦業並購、資產重組等利好消息。但是從歷史上看,任何一次行業兼並重組的開始,實際上是這個行業巔峰時刻的到來,因為並購方會投入較大規模的資金並且擴大產量來壟斷市場。這是一個嚴峻的現實,2000年的網絡經濟市場重組,最後導致了網絡經濟的破滅。
因此,礦業巨擘自由港麥克莫蘭銅金公司(Freeport-McMoRan)斥資259億美元收購了全球第二大銅生產商菲爾普斯道奇公司(Phelps Dodge),打造出全球最大的上市銅生產企業,只是整合風潮的開始,今後還有更多金屬行業整合浪潮,並將席卷鎳、銅、鋼鐵以及黃金等產業。
綜上所述,處於經濟與行業環境相矛盾中的銅價,越來越顯出橫向震蕩的特征,向任何一方突破都必須依靠強大的外力來破壞已經固有的市場結構。交易者近期應關注的是30周均線7520美元附近的壓力。
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