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先買一部分大藍籌壓倉底,再找找有什麼便宜貨——
基金發行持續井噴,華夏優勢增長基金僅僅用了兩天就取得141億元的發行規模,這已是今年來成立的第四只百億基金。
據銀河證券研究中心數據,11月以來成立或結束發行的有南方績優成長、銀華富裕主題、諾安價值增長等12只新基金,總發行規模為608億元。以上基金均為股票型基金,這也意味著股市又新添超過500億元新資金。
面對上證指數1900點以上的市場,新發基金超過500億元的新資金在投資操作上面臨考驗。
站在高崗上往哪看
大盤一路上揚來到2040點,多年沒有看到這個『海拔』的投資者難免有些『恐高』,但基金經理們似乎並沒有這種癥狀。
『我對指數還是長期看好的,因為目前的大盤股並沒有出現嚴重高估,不會出現大幅下跌,客觀上也會維護指數的穩定性』,南方績優成長基金經理蘇彥祝表示。在不久前結束的發行中,該基金募集了超過120億元的資金。
嘉實策略增長基金擬任基金經理邵健對上證指數的2000點進行了數量分析,他指出,目前上證指數中,有近200點是工商銀行、中國銀行、中國國航、大秦鐵路等新上市大盤股帶動的。扣除這一因素,指數僅相當於1800點左右。另外,前期的股權分置改革中,股改除權這一因素並未在指數上反映,即上市公司價格20%左右的下降未在股指中反映出來,考慮這一因素,目前的上證指數實際僅相當於1500餘點,大致為2003年的指數水平。
『自2003年以來,上市公司的盈利已提昇50%以上,所以估值水平較2003年1500多點時還下降了30%左右,這種牛市是較為健康的』,邵建說。
蘇彥祝同時指出,上半年那種所有股票都上漲,買什麼股票都賺錢的大好時光已經過去了,眼前的事實是,股市的錢已經變得不那麼好賺,現在是真正需要靜下心來、認認真真研究個股的時候了。
啥時出手買股票
新發的基金手中握著大把的資金,他們會選擇怎樣的入市時間呢?不少基金經理指出,由於目前考核機制的要求,相信新發基金會采取積極建倉的策略。
『今年底前新發的大基金要參加明年的排名,會把倉位繼續提高,估計會比較強勢。』華夏優勢增長基金經理張益弛預計,他現在手握著超過140億元的資金。
張益弛表示,明年初在慣性上漲和封閉式基金的分紅壓力下,上下的不確定性較大,二季度調整的可能性較大。在今後一段時間內,地產股、油價走勢是市場需要重點關心的。其中地產股由於明年業績增長還較為樂觀,但2008年之後業績有下滑的趨勢,因此可能成為市場轉勢的信號。
另一只新近成立,規模超過50億的基金對自己的建倉策略給出了這樣的回答:由於本基金成立日上證指數是近五年來的新高,所以我們在建倉的過程中保持了必要的謹慎。站在這個點位,我們更多地要為明年布局,選擇可以持續看好、可以為持有人持續賺錢的股票。
『我們將利用每一次市場結構性調整的機會,買入那些我們堅定看好其成長性的個股。』上述基金經理說。
投資什麼品種
在眾多股票都已大幅上漲後,還有什麼品種會得到基金經理的青睞呢?
『倉總是要建的,先買一部分大藍籌壓倉底,再找找有什麼便宜貨,不外乎是那些基金重倉股,別的我們也不敢買』,一位不願意透露姓名的基金經理這樣表示。
對於基金近來青睞有加的人民幣昇值帶來的機會股,如地產股、銀行股,蘇彥祝則表示了不同觀點。他認為,這些板塊由於一直受到資金的聚焦,目前的估值也已經到了一定水平,所以板塊策略可能會相對失效一段時間,他表示自己還是更願意針對這些行業中的某只優質股票進行投資。
張益馳表示將主要選擇三類股票進行投資。第一類是具有核心競爭力、持續成長的股票;第二類是『最便宜的股票』,即明年預計PE很低的股票(有資產注入或收購題材),如中海、南山、神火、太鋼等;第三類是『最貴的股票』,估值在50倍以上,有題材的股票,如航天、生物醫藥、軟件外包等,這類股票主要為增強組合的彈性,當然前兩類的股票會多一些。
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