|
||||
近期A股市場與港股的走勢有點亦步亦趨的感覺,這不僅表現在K線趨勢和板塊熱點方面,而且還體現在當日盤面中:港股『彎腰』,A股市場的走勢就『低頭』,難怪有激進的投資者驚呼A股已悄然成為港股的『影子』市場。
A、H股投資主題趨同
近四個月來,由於招商銀行發行H股、中國銀行先發H股後發A股、工商銀行A+H等驚『市』之作的相繼完成,A股市場與港股的關系迅速緊密起來,有業內人士認為,A+H陣容的龐大推動了港股對A股的影響力。
筆者認為A+H陣容的龐大的確是港股對A股影響力與日俱增的一個原因,但不是主要原因,主要原因在於境內外資金投資主題思路的趨同,即對人民幣昇值投資主題以及中國經濟增長主題的充分認同,人民幣昇值主題下的人民幣資產的銀行股、地產股自然受到海內外資金的共同追捧。而港股的資金實力以及內地銀行股的市值高於A股等因素,則賦予了港股對A股市場的影響力。
實力大纔有定價權
港股對A股市場的影響力也需要具體問題具體分析,並不是港股的所有熱點都能影響到A股市場,關鍵還在於A股市場的資金能否認同。比如說A股市場的機構對地產股、銀行股充分認同,所以有了港股對A股市場的影響力;但是A股市場的機構資金對電力股並不認同,所以,即便港股中的華能國際、華電國際等電力股大漲,A股市場的電力股卻一直未成氣候。
有業內人士敏感地看出一個問題,即誰的實力大,誰就能夠獲得定價權。對於銀行股來說,因為港股中的內地銀行股的市值大於A股銀行股,而且A股尚缺乏交通銀行、建設銀行等龍頭銀行股,所以,港股的銀行股影響著A股銀行股的走勢。但是對於電力股來說,H股根本沒有能力與A股叫板,國電電力、長江電力等,H股沒有;H股有的電力股,A股則大多有。
所以,業內人士關於銀行股乃至A股市場的定價權旁落的擔懮不無道理,而且在短期內,這種跡象尚難以改變。
A股市場有望獲得定價權
從中長期的角度來看,A股市場將來未必會與港股亦步亦趨。這是因為:首先,近期相關部門已充分重視到A股市場的質量問題,希望大型國企先在A股市場上市,且希望擁有H股的大型國企『海歸』,平安保險、中國人壽、交通銀行等均有這方面的信息。
其次,A股市場的制造業優勢是港股所不能比擬的。海外資金投資中國的重心並不僅僅局限在銀行股、地產股方面,而且還在於投資制造業。這就是A股市場的優勢。隨著A股市場的開放程度不斷深入、QFII額度的增長,A股市場會逐漸獲得在制造業股方面的定價權。更為重要的是,隨著資金投資味口的改變,A股市場的影響力也會得到提昇。
所以,筆者認為,短期內,銀行股、地產股乃至A股市場仍然可能受到港股走勢的影響,但隨著市場熱點的改變以及A股市場開放程度的加深,未來A股市場將擺脫港股走勢的影響而獲得定價權。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||