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倫敦銅價在跌破7000美元大關之後,表現出了一定的彈性。而11月16日以及21日這兩筆大型賣單以及買單的掛出,背後卻隱隱可見機構交易者的身影,這也顯示出倫銅市場主力多頭仍然對銅牛市沒有失去信心,倫銅多空戰仍將延續下去。
萬噸掛單顯現多頭控盤實力
11月16日,倫敦銅交易電子盤中,有在6800美元整數位掛出了300手(7500噸)的大賣單,於是跟風賣單層出,打壓操作很快就使倫銅價格跌到了當天的新低6740美元。多頭止損單操作完畢後價格開始反彈,但6800美元關口卻因為有著巨大的拋盤仍然無人敢去觸及。
11月21日,倫敦銅交易電子盤再次出現大單,這次在6930價位掛出了400手(10000噸)的買單,隨之而來的跟風買進動作把價格推到了當天的高點6980美元。
倫敦電子盤是區別於『場內交易』以及『經紀商辦公室間電話交易』的計算機撮合成交系統,在電子盤進行交易的掛單者身份除了自己的經紀行,外人是無法知曉的。
這種數量級的指令,一般來自於機構交易者。對於一般基金來說,如果已經決定賣出或者買進一個較大數量的合約時,基金經理會把方向以及數量告訴經紀行,由經紀行直接操作,成交後提供具體的數據即可。經紀行通常會在場內或者電話交易中完成,而不會選擇在電子盤系統掛單,因為這麼大的單子掛在盤面上,將嚇退對手,基本不會成交。
所以上述的兩次掛單並不是一般基金的指令,筆者認為這屬於主力多頭機構的控盤行為,其操盤手法相當凌厲。主力多頭第一次掛出賣單,是引導散戶投資者盡快完成7500美元以來的下跌形態;由於目前市場上很多投資者是通過技術圖形分析來決定買賣策略,7500美元以來下跌形態的盡快完成有助市場重新恢復對多頭走勢的信心。而隨著形態完成,多頭主力動作接踵而至,其第二次掛出買單就是引導散戶對7000美元關口形成圍攻。
多頭依然在努力
最近倫敦銅市場庫存的增加以及現貨的貼水在市場上形成很大的空頭氛圍。不過從注銷倉單以及持倉量來看,一直盤踞在市場中的多頭控盤主力依然在努力。持倉量非常穩定,這表明多頭力量尚未流失,向下的動力主要來自空頭的開倉,多頭沒有出現大規模的止損來增加下行動力。而注銷倉單能夠在短短幾天裡增加到2萬噸,這樣的動作和2005年9月下旬以及2006年3月中旬的動作是非常相似的。
可能出現兩種形態
通過分析可以看出,目前銅價走勢可能出現兩種形態:第一種是平行通道構造。即以9月7日的8110美元和10月17日的7870美元為高點形成上軌,以10月4日的7010美元和11月17日的6650美元為低點形成下軌。其中高點間的時間跨度和低點間的時間跨度基本相同,這樣使得兩波下跌行情的幅度均為1100點左右,高點間差距和低點間差距均為300點。如果這是一個非常標准的通道,那麼目標位置7500美元,大致時間周期在11月底至12月初。而目前,市場在7000美元之下有形成復合雙肩的倒頭肩底的可能,如果市場滑向6900美元以下,則右肩的第2個肩完成,銅價衝破7000美元的頸線位置開始向上運動。
第二種形態則是對長期盤整區間的下邊沿7000美元進行反抽,繼續10月17日的7870美元以來的第五浪下跌。第一浪從7870美元到7080美元下跌了800點,第三浪從7500美元到6650美元下跌了800點,那麼五浪的目標在60周均線6200美元,也是下跌800點。目前的反彈如果達到7100美元以上,將破壞這個下跌形態。
在經過一個輪次的下跌之後,筆者的判斷開始從看空轉為中性,7100美元的價位相對後市變得關鍵。
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