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為預防貸款增速出現強烈反彈,央行明年上半年仍有可能加息或上調准備金率。在德意志銀行發布的最新中國經濟報告中,德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿預測說。
報告認為,今年以來,中國的宏觀緊縮措施取得了預期的效果。『8月份以來的數據表明,在減緩固定資產投資、工業生產、貨幣供應和信貸增速方面,過去5個月來實施的調控措施已基本取得預期效果。目前,固定資產投資增長率保持在20%上下,工業產出增長率約為15%-16%,信貸增長率為15%左右,與多年平均水平大致持平。相比今年上半年的數據,目前的增長速度更具有可持續性。』馬駿在報告中分析道。
鑒於宏觀數據表現理想,緊縮政策的實施力度趨於緩和,德意志銀行認為,在今後幾個季度,宏觀政策的穩定性和可預測性將進一步增強。『我們預計2007年行政緊縮措施將逐漸放松,貨幣政策緊縮的頻率也會有所下降,政府還將采取在結構上有利於消費的中性財政政策。』馬駿稱。
不過,報告同時指出,盡管央行采取溫和緊縮措施,但貸款增長率仍將繼續保持在15%-16%的區間。雖然央行今年7月以來已經3次同幅提高存款准備金率,但他預計,明年上半年,央行可能還會采取一到兩次溫和緊縮行動(提高存款准備金率或加息)。『我們認為,央行的目的是為了預防貸款增速出現強烈反彈,而非將貸款增長率控制在15%以下。』馬駿在報告中預計2007年中國總體固定資產投資將與過去幾個月平均速度大致持平,即實際貸款增長保持在15%-16%的區間內。
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