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昨日寶鋼股份的漲停,極大地刺激了市場人氣,最終使得上證綜指大幅上漲再創新高。
業績復蘇還是外力推動
對於鋼鐵股的走勢,業內人士傾向於認為是因為鋼鐵股的三季度季報業績出乎市場預期,尤其是寶鋼股份,該股第三季度業績超過上半年兩個季度的業績總和。受此影響,行業分析師紛紛提昇了對鋼鐵股的評級。
但仔細看一看,鋼鐵股走勢似乎更得益於外力的推動,因為各路資金對鋼鐵股的行業復蘇其實早在9月份就心知肚明,但當時股價表現不振。而港股中的內地鋼鐵股卻早一步有了反應,鞍鋼、重慶鋼鐵、馬鋼等H股均有不俗的表現,鞍鋼H股股價甚至高於A股兩成。而港股近來似乎悄然成為A股的熱點風向標,就如同港股對銀行股的追捧引爆了銀行股A股主昇浪一樣,港股對鋼鐵股的追捧也引爆了鋼鐵股在近期的主昇浪。所以,筆者認為鋼鐵股的走強固然有業績復蘇的內因,但其股價催化劑卻來源於H股的強勁走勢。
難以出現持續高成長
鋼鐵股的未來走勢還須謹慎看待,因為鋼鐵股的強勁走勢並沒有改變鋼鐵股的兩大隱懮。一是產能過剩的威脅。目前鋼鐵行業的業績復蘇主要在於固定資產投資規模出現反彈,從而在一定程度上吸納了鋼鐵產業新近投產的產能。但從近期鋼鐵類上市公司再融資熱潮來看,鋼鐵產業的固定資產投資規模依然處於一個較高的水平,產能過剩的預期並沒有完全削弱。更何況,上調存款准備金率也顯示出調控的力度並未放松,鋼鐵股的未來業績增長前景並非是一馬平川。二是鋼鐵股的估值坐標。雖然鋼鐵股目前行業復蘇預期較為強勁,但畢竟鋼鐵是成熟度相對較高的行業,難以出現持續高成長的企業。而只有成長纔是股價持續提昇的最為根本動力,而鋼鐵股則明顯缺乏這一動力。鋼鐵股的復蘇行情一旦達到相對的估值高位,就會面臨著極大的壓力。 (秦洪)
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