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近期,一股鋼鐵業的『暖流』似乎是突如其來。幾家鋼鐵類的大型上市公司推出第三季度經營報告,當季利潤同比大幅上昇,『鋼鐵板塊』在股市領漲,更有評論文章明確斷言:中國鋼鐵業業績反彈的『拐點』即將到來。但是,各大鋼材市場內的分析人士對此有點摸不著頭腦:『他們覺得熱,我們卻感覺寒意猶存。』
從今年整個市場走勢而言,國內鋼鐵業在去年『市場深寒的冷空氣影響下』走出了一條『漲跌制衡』的相對平緩的曲線。市場人士說,相對平緩的市場最需要防止『無風起浪』。中國鋼鐵業各種不確定因素還很多,根本性矛盾尚未找到根本的求解之路。
『說的是不是同一件事?』
最近,上市公司第三季度經營報告陸續出臺,主要鋼鐵企業的三季度業績普遍看漲。寶鋼股份的報告稱,第三季度公司產品價格在第二季度的基礎上繼續保持上昇趨勢,整體生產經營情況優於去年同期水平。鞍鋼、武鋼等上市公司的三季度業績也被市場看好。『鋼鐵類板塊』由以往的『遲滯』轉而處於『領漲地位』。
於是,不少市場評論文章開始斷言中國鋼鐵企業的業績『拐點』即將到來,行業景氣度正在走出低谷,今年第四季度國內鋼價將平穩回昇,2007年鋼鐵行業將進一步復蘇,供需形勢和價格前景較為樂觀。
然而,此間多個鋼材市場分析人士說,在鋼材交易市場好像感覺不到『這樣的熱鬧』。上海華東鋼材市場信息部的劉昌生說:『市場總體來說並不是很好,近兩周來鋼價在向下走。成交也沒有表現出很活躍的跡象,有些貿易商已短暫歇業了;還在做的庫存也不大,並不是訂不到貨,而是對前景並不怎麼看好。』
有一位市場人士對比股市『鋼鐵類板塊』的熱鬧和鋼材市場的相對冷淡,笑著說:『這說的是不是同一件事?』
多數人士認為,股市與鋼市有聯系,但很難完全劃等號。上海『鋼之家』諮詢公司分析人士吳文章說,在股市上,鋼鐵類股,特別是像寶鋼這樣的公司,的確存在估值偏低的問題。所以,此次鋼鐵股領漲,可以說是一次價值的正常回歸。再說,在鋼鐵行業處於結構調整的過程中,大型績優鋼鐵企業的優勢就可以顯現出來,領漲也是在意料之中。
但是,把『股市板塊』的走勢擴展到對整個鋼鐵行業的判斷,就難免出現偏離。市場人士注意到,鋼企三季度業績之所以同比大幅攀昇,主要是因為去年三季度正處於鋼市的『最低谷』。『與極端最低溫相比,其他溫度都可稱作回暖。』這裡就存在一些不可比性。就今年前9個月來說,鋼企的利潤基本都是下降的。行業內部的差異性日益明顯,高附加值產品抗波動性趨強,但總體上產能過剩的壓力始終像『一個帽子』一樣罩著。
『懸崖邊上的路』
據『鋼之家』鋼鐵網提供的行情資料,今年鋼價走勢的最低點是在1月份,最高點是在6月上中旬,7月份以後又有回蕩,還剩下的2個月內如果沒有『大的利空消息』出臺,可以保持鋼價趨穩,年內總體上是一個『恢復性回昇』的總態勢。
但是吳文章特別強調,與去年相比,國內61戶重點鋼企今年前9個月的利潤下降4.25%;500萬噸以上規模的17戶鋼企前9個月利潤同比下降6.6%。今年前10個月,鋼材價格綜合指數同比下降10.76%,與去年全年的平均數相比下降7.4%。
據此分析,目前國內鋼材價格依然處在去年下半年因產能過剩形成的『市場嚴冬』的冷空氣影響之下,離『全面回春』還有距離。因此『市場拐點』之說為時過早。下一步國家對鋼坯、鐵合金等產品征收10%出口稅率等政策的後續效應還有待觀察,總體經濟的宏觀調控之弦並沒有放松,鋼市存在不少下行的因素。
中國鋼鐵工業協會也一再提醒,鋼鐵行業存在的產能過剩、落後產能比重較大的問題,仍然應當高度關注。至今年8月底,鋼鐵業新增產能為煉鐵647.3萬噸、煉鋼362.2萬噸、熱軋1283.9萬噸、冷軋272.2萬噸;全行業在建項目達2074個,規模偏大。如果新增產能不斷增加,而淘汰落後產能又不能取得實效,將加劇產能過剩的態勢,不利於全行業的結構優化和調整。
上海華東鋼材市場的劉昌生說,現在鋼鐵業可說是『習慣於懸崖邊上找路』。近年來鋼鐵業雖經幾次深度『輪回』,鋼價幾度被逼到『懸崖邊上』,但總是『找到路側身而過』,避開真正的『調整之路』。相關部門也承認,鋼鐵業並購重組、結構調整的進展速度並不快。去年下半年不少鋼企老總慨嘆『鋼鐵業的冬天真的到來了』,但是異常火爆的出口市場和國內固定資產投資的反彈卻又讓鋼鐵業『像走鋼絲一樣』地走過來了。
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