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周四,上海銅價在LME市場銅價下跌的帶動下出現了大幅下跌,不過銅期貨市場顯著的變化還是讓人鼓舞的。
9月中旬以來上海銅期貨市場的成交量出現的持續下降的局面有望得到根本性的轉變,而周四上海銅成交量的顯著增長已經成為市場重新活躍的先聲。更為可喜的是,0701合約的持倉量終於出現了顯著的增加,雖然當中有很大一部分是由於近期合約展期交易而帶來的,但是0701合約持倉量的增加事實上改善了目前上海銅期貨市場的持倉結構。
現貨市場方面出現的變化就目前而言有利於未來幾個月內國內精銅進口的恢復。目前,上海市場的現貨銅價仍然徘徊在69000元/噸以上,而隨著LME市場價格的下跌,國內現貨與LME現貨的比價提高到了9.5:1的水平。考慮到目前人民幣匯率和調整後的進口稅收問題,9.5的比價上進口現貨銅理論上將是一個贏利的交易。雖然目前的市場上很難進行精銅的保值,但是我們不應忽視其他的方面。在國內外現貨比價提高的狀況下,進口銅精礦和廢銅可獲得的利益將顯著的增長,而一旦銅精礦和廢銅進口增加,其作用也等效於精銅進口的增加。
國際市場目前的狀況相對於銅來說不是很有利。美國最近公布的經濟數據顯示,該國經濟的在07年衰退的概率顯著增加,而目前市場上也在盛傳FED未來將降低聯邦基金利率。這一點對於與宏觀經濟密切相關的基本金屬來說是相當不利的,特別是目前國際市場的主流資金傾向於農產品交易,甚至基本金屬各品種也出現明顯分化時。美國COMEX市場基金目前在保持了相當大的空頭頭寸,而LME市場的庫存量也在不知不覺中增長,這都為銅市未來的走向埋下了伏筆。
在這樣的狀況下,市場已經顯現出了正向套利的機會,雖然國內銅期貨市場的恢復可能還需要一段時間,但是在投資者參與程度提高的情況下,這樣的交易所面臨的流動性的風險是顯著降低的。(吳博聞)
隔夜LME鋁受LME銅大幅的帶動下挫,連續幾日的下挫已經使LME原來上揚的勢頭開始減弱,庫存增加2150噸至681050噸,持倉減少2880手至545710手。
滬鋁今日則受隔夜LME鋁下低影響低開,但國內的基本相比之下仍強過國際鋁一些,除主力合約上漲幅較小之外,近期月份都有百餘點的上揚,主力合約AL0701終盤收高80點報收於19810點,全日共成交141508手持倉減少4744手至69936手。
行業信息方面:
加鋁CEO稱該公司06年第四季度收益將季比溫和增長.加拿大鋁業(Alcan Inc。,下簡稱加鋁)總裁兼首席執行官埃文斯(Richard Evans)31日稱,該公司2006年第四季度的收益應將較第三季度有溫和的增長。埃文斯稱,加鋁在2006年第三季度達到了有史以來的巔峰,其現金流超過了公司歷史上的任何一個季度。瑞士信貸(Credit Suisse)31日稱,2006年第四季度鋁價將對加鋁有利。該行補充稱,由於成本上漲的緣故,毛利潤也將受到一定的壓力。埃文斯稱,2006年第四季度,加鋁旗下業績表現最好的鐵鋁氧石和氧化鋁部門的增長將可能有所減緩;包裝部門的增長預計也將有所下降。(康鳴)
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