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從近期盤面來看,一向以成長預期見長的航天軍工股等板塊出現了休整態勢,相對應的是,一批防御特征明顯的鋼鐵股、電力股、供水供氣等個股成為市場的領漲板塊。種種跡象顯示,A股市場刮起了『防御風』。
市場刮起『防御風』
對於市場熱點的如此變化,業內人士的解釋是目前A股市場的指數點位已達到了5年來的新高,不少機構資金有高處不勝寒的感覺。尤其是一些成長股在三季報業績的照射下,顯得成長的成色並不足,所以機構資金產生了獲利套現的欲望。
但與此同時,電力、鋼鐵等板塊在前期因成長性不足且行業面臨著產能過剩等預期的壓力,所以一直未為市場主流資金所充分重視,因此股價一直在歷史低位徘徊,形成了一定的估值『窪地效應』。而且,歷史上此類個股就是典型的防御性品種,在指數方向不明的前提下,往往會成為機構資金的避風港。
把股指『吹』何方
而在業內人士的眼中,防御性品種是很難擔當起大梁的,因為防御性品種的成長性缺乏,所以估值處於一個相對狹窄的空間內,因此股價走勢歷來難有大的波動,即便是當年『五朵金花』時代,鋼鐵股、電力股的昇幅也遠遠落後於銀行股、汽車股。如此就意味著防御性品種一旦佔據市場的主流,A股市場的上昇空間就相對有限,甚至不排除這樣的可能,即防御性品種的潮起,往往意味著大盤主昇行情已近尾聲。
但是,從歷史走勢來看,防御性品種一旦得到市場的認可,也會對A股市場產生積極的推動力,比如說在2000年的那輪牛市裡,雖然當時的主角科技網絡股早在當年2、3月就出現震蕩築頂的走勢,但由於隨後的馬鋼股份、粵電力、申能股份等一批防御性品種的崛起,硬是把上證綜指從2、3月份的1600點送到2000點上方。
更何況,目前防御性品種具有較強的聯動性,走勢也具有一定的連貫性,比如說在前期是鋼鐵股,昨日則輪到電力股,說不定,在接下來的行情中,水泥股、供水供氣、高速公路、港口機場等個股會輪番表演,如此一來,也會形成強大的指數推動力,最終將股指推高。
尋找下一個防御品種
由此可見,防御性品種一旦形成合力,仍然具有極強的做多爆發力。而從目前盤面來看,防御性品種也的確存在著一定的次第登臺亮相的特征,熱點發展脈胳顯示出這麼一個推論,即不排除今日的港口機場、高速公路、供水供氣等個股出現在漲幅榜前列。
當然,如果防御性品種再具備一定的攻擊性,那麼,未來出現上漲的概率更高。而從當前盤面來看,攻擊性主要來源於業績的增長預期,畢竟防御性品種雖然業績穩定增長,但如果有整體上市題材或有新的項目竣工等業績增長新動力,那麼同樣具有業績成長性的特征。比如說電力板塊,防御性特征非常明顯,但如果電力股在明後兩年有大量的新增機組投產,那麼,就可以保證該股的業績在明後兩年出現大幅增長的態勢,如粵電力、穗恆運、內蒙華電、長源電力、廣州控股、深能源等。(江蘇天鼎)
可跟蹤的防御性品種一覽表
證券代碼 證券簡稱 總股本(萬股) 三季報(元/股) 昨收盤(元) 昨漲跌幅(%)
600269 贛粵高速 116766 0.43 7.38 -1.07
000539 粵電力 265940 0.236 4.88 6.09
600009 上海機場 192695 0.602 15.50 -1.15
600717 天津港 144884 0.26 8.48 -1.40
600548 深高速 218070 0.189 4.62 0
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