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自工行上市後市場連續寬幅震蕩,多空雙方的力量也在轉變,部分老多頭出現下跌的跡象,指標股也開始分化,本周一市場堅定的新多頭是鋼鐵品種,不少個股衝擊漲停。新熱點鋼鐵長城能否鑄造多方的堅實防線?後市將帶來何種投資機會?
空方:市場天平向空方傾斜
工行上市的任務圓滿完成,市場各方似乎都松了一口氣。周一的盤面上,我們看到一批明星股如陽之光、先鋒股份、博盈投資等以跌停收盤,更是說明先期的部分多頭已經開始積極做空。老多頭方面的銀行、地產品種均有所懈怠,在這兩天的盤面上,招行遭受空方拋盤,連跌兩天,短線跌幅超過5%,轉眼間又到上昇通道的下軌,像浦發銀行、民生銀行的走勢也大致相同,地產龍頭萬科周一更是單邊回落,是近期首次出現走勢領漲股指,受此影響,一批地產股也都是走出了回落走勢。
而一貫冷清的權證市場出現了久違的火爆場面,與股票市場漲跌互現形成鮮明對比的是,所有權證品種均收出紅盤,其中武鋼認購、認沽權證聯袂暴漲,單日最大漲幅分別為75%和68%,顯現出巨大的賺錢效應,吸引了大量的市場游資參與,權證市場成交金額由上周五的43億元迅猛放大到本周一的122億元。按照以往的歷史經驗,只有市場出現重大變盤時,權證市場就會出現交投活躍、成交放大的狀況。老多頭遭受空方拋盤和市場游資轉攻權證市場,至少可以說明多空雙方分歧開始加大到向空方傾斜的狀態。
老多方:大功已成市場需要休整時期
工行上市後市場多頭會出現暫時懈怠,空方趁機開始逞強,市場步入大震蕩格局。作為全球最大的IPO事件,各個階層都做出了充分的努力,工行A+H股在上海、香港兩地正式上市後,市場也不可避免地需要一個休整時期。
而主要多頭的銀行、地產、中石化這權重股三駕馬車累計漲幅驚人,如中石化短線6個交易日最高漲幅超過15%,浦發銀行在國慶節後開始漲幅超過3成,萬科已經屢創新高,客觀上也存在著休息的可能。上周五工行上市,意味著推動股價的最大利好完全兌現,後市在沒有諸如融資融券、股指期貨等重大利好出現的情況下,大盤出現寬幅震蕩,是理所當然的事情。我們不排除今日重新走高的可能,但近期市場總體將是大震蕩的格局來進行演繹。
新多方:鋼鐵股上漲獨木難橕
周一市場最大的熱點鋼鐵股的上漲,成為了市場最為堅定的多頭力量。鋼鐵股早市看盤就集體上漲,寶鋼股份、凌鋼股份、武鋼股份、濟南鋼鐵等品種甚至攻擊漲停板。表面上看,周末鋼鐵幾大巨頭公布的三季度業績大大超出市場預期,是周一鋼鐵股再度發力的直接催化劑。三季度是行業拐點之外,已經有公開信息顯示,國內鋼鐵公司相繼提高鋼鐵產品價格,業績的暴增激發市場對四季度業績的繼續看好。而十大股東顯示,保險資金在內的各家機構在三季度也加大了對寶鋼的買進力度。
而現實的情況是,在工程機械、地產、銀行、石化等藍籌股相繼飆昇之後,鋼鐵股行業景氣度的上昇以及股價的嚴重滯漲,加大了大機構對鋼鐵股未來走勢的憧憬。當前不少鋼鐵股市盈率都在10倍以下,低於市場藍籌股17倍市盈率的鋼鐵股超過20家,而市淨率低於1的品種達10家,鋼鐵股的中期投資價值可見一斑。我們認為鋼鐵股後市震蕩走高的格局可以期待。
需要指出的是,市場並不認同鋼鐵股對市場的影響力。盡管鋼鐵板塊指數出現飆漲,但是周一的大盤依舊把傳統的銀行等權重股當作是風向標。此外,鋼鐵板塊做為歷來的防御品種形象出現在市場,鋼鐵股的上漲無疑是助長了空頭的威風。
市場要依仗鋼鐵股來推動股指上漲,目前來看是獨木難支。鋼鐵股權重不大是一方面因素,另一方面因素是該板塊的要帶動多頭的進攻,必須敢於持續拉昇,直到讓市場認同該板塊成為新的多頭旗幟,除此此外,還需獲得銀行、地產股的拉昇響應來給予認同。我們認為,至少在目前狀況來看,這種可能性還沒有超過50%。
後市:大震蕩正是調倉換股好時機
多空雙方激烈交鋒的過程,必然會造成市場的劇烈震蕩。在堅定結構性大牛市信心的前提下,在市場處於大震蕩的時期,正好是調整持倉結構的好時機。我們認為,市場短線熱點和中線牛股就產生在上市公司和基金的三季報當中,比如鋼鐵股的上漲催化劑就是來自於公司的三季報;又如中聯重科、三一重工等品種,均是在季報公布前後,把股價走勢的方向給予改變,走入了中期向上的格局。
可以預期的是,在三季報中挖掘新牛股是目前各方正在做的研究工作,從中挖掘出比預期更加出眾的二線藍籌品種,必將獲得市場各方的認同,股價也將向上定位。這些品種纔是在大震蕩市場過後,多頭的的新中流砥柱。後市投資者調倉換股的選擇目標就在這個范圍之內。(北京首放)
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