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截至10月30日,共有1230家公司披露三季報。總體上看,這些公司前三季度實現淨利潤1325億元,同比增長20.24%;與此同時,1205家具有可比數據的公司,第三季度實現淨利潤493億元,環比增長10.79%。
行業方面,今年前三季度,22個主要行業中有18個淨利潤出現同比增長。但環比結果卻顯示,只有7個行業出現增長。
收入增長推動淨利潤同比增長
上述1230家公司前三季度共實現主營業務收入24803億元,比去年同期增長18.4%;實現主營利潤4347億元,同比增長12.79%。不過,在看到主營收入和利潤增長的同時也應當注意到,上市公司毛利率由去年前三季度的18.40%下滑到今年的17.53%。
從費用角度看,前三季度1230家公司三項費用合計為2631億元,比去年同期增長13.65%。但由於費用增幅小於收入增幅,因此費用率(三費佔主營收入的比重)同比出現下降,去年1-9月為11.05%,而今年同期為10.61%。進一步統計發現,在三項費用中,『主觀性』更強的管理費用和營業費用為2230億元,同比增長11.11%,其佔主營收入的比重從去年同期的9.58%下滑到8.99%,顯示出費用控制力度的加強。
正是由於收入的增長和費用控制得力,1230家公司前三季度營業利潤達到1809億元,比去年同期增長11.46%。而除營業利潤外,1230家公司今年前三季度投資收益、補貼收入和營業外收支淨額分別為151億元、57億元和-11億元,比去年同期增長(或減虧)83億元、16億元和4億元,為業績的增長錦上添花。
費用壓縮環比業績大增
當然,對季報而言,環比的變化更加值得關注。在GDP增速從二季度高位回落的背景下,上市公司第三季度經營情況呈現出以下特點:
首先是主營收入和主營利潤增速放緩。統計顯示,30日前披露季報、且具有可比數據的1205家公司,第三季度實現主營收入8630億元,比二季度增長3.83%,與二季度對一季度16.35%的環比增幅相比,更是出現明顯回落;與此同時,這些公司共取得主營利潤1511億元,比二季度微昇2.3%,其年化增速為9.52%。
分析人士認為,第三季度主營收入和利潤增速下降,其主要原因是宏觀經濟增長的步伐放緩。今年一季度、上半年和前三季度,我國GDP增速分別為10.3%、10.9%和10.7%,由此可知,二季度宏觀經濟反彈非常強勁,所對應的上市公司主營收入和主營利潤也在這一時期達到一個相對高點。而受宏觀調控力度加大、第三季度GDP增幅回落的影響,上市公司收入增長放慢應屬意料之中。
不僅如此,歷次財報的經驗也多次證明,一定幅度的收入增長是確保毛利率的基礎。在前三季報主營收入增幅只有3.83%的背景下,1205家公司毛利率也由二季度的21.04%下降到17.51%,並因此拖累了主營利潤。
不過,第三季度利潤表的亮點仍非常突出,那就是上市公司對費用的控制顯著加強。統計顯示,1205家公司第三季度三項費用合計861億元,比二季度的878億元下降了1.94%,費用率則從二季度的10.56%下降到9.97%。其中,管理費用和營業費用合計為734億元,比二季度的754億元下降了2.65%。
在主營利潤增長有限的背景下,正是得益於費用控制效率的提高,1205家公司實現了685億元的營業利潤,環比出現12.11%的增長。其年化增幅達到57.83%,遠遠超過了前三季度的同比增幅。
當然,由於投資收益、補貼收入和營業外收支淨額等科目合計數由二季度的72億元下降到三季度的55億元,這在一定程度上影響了淨利潤的增長。1205家公司前三季度最終實現淨利潤493億元,比二季度的445億元增長了10.79%,年化增幅為50.6%。
多數行業環比出現下滑
從行業的角度看,今年前三季度,22個主要行業中,有18個淨利潤出現同比增長。其中,其他制造業、信息技術業、食品飲料、綜合類和機械設備儀表行業處於增長前5位,其淨利潤同比增幅分別達到621.44%、94.32%、73.66%、68.20%和66.15%。
4個淨利潤出現同比下滑的行業分別是建築業、社會服務業、電子和石油化學塑膠塑料。下滑幅度分別是0.59%、3.32%、26.81%和40.32%。
但環比結果顯示出很大的不同。22個行業第三季度淨利潤出現環比增長的只有交通運輸和倉儲業、傳播與文化產業、食品飲料、信息技術業、電力煤氣及水的生產和供應業、金屬和非金屬以及金融保險業等7個行業,增幅分別為135.21%、40.01%、37.13%、34.70%、31.09%、11.15%和2.64%。而紡織服裝皮毛、房地產業、造紙印刷、建築業以及電子行業淨利潤環比下降幅度分別達到39.66%、40.37%、41.52%、48.19%和109.74%,成為『領跌』行業。
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