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國際現貨金價上周一開盤591.60美元,周五收盤592.20美元,基本持平。並且周內波幅進一步收窄至16美元左右,為2006年4月份以來的最低水平。這表明多空雙方在目前價位上對後市走向產生分歧,且市場參與者大多持謹慎心態而沒有采取實質行動。與此相對應,金價在技術圖形上維持在關鍵的支橕位和阻力位之間,我們未能通過破位獲得買賣信號。
除原油之外,相關商品市場上周大多呈現振蕩上行的走勢,CRB指數受此推動上試始於399.90的下行趨勢線。但由於原油在該指數中的權重很高,因此油價下跌在技術面上對商品市場的進一步上揚形成壓制。在市場觀點仍存在分歧的情況下,目前還很難確定整個國際商品市場能否走出中期下行通道。總體而言,金價在600美元上方的關鍵阻力面前顯得信心不足,因此如何防范下跌風險仍是目前首先需要考慮的問題。
近幾個月持續下跌的國際油價上周並沒有停住腳步,Nymex近月合約10月20日收盤跌至每桶56.82美元,盤中一度觸及56.50美元,為2005年11月30日以來的最低點並首次跌破57美元。與今年7月中旬的78.40美元的歷史高點相比,國際油價已下跌了近28%,上周跌幅為3%。
歐佩克上周宣布將11月1日起降低120萬桶日產量,高於此前普遍預期的100萬桶。但市場對歐佩克成員國能否有力執行減產決定表示懷疑,特別是近期沙特等國還在增加出口。因此,這一消息對油價並沒有起到應有的支橕作用。事實上,歐佩克本身就不是一個團結的組織,特別是主要產油國與小成員國之間一向存在分歧。由於目前油價仍處於歷史上的較高水平,因此部分成員國很可能希望獲得更多收入而不願落實減產決議。隨著全球原油需求增長速度放緩,加上非歐佩克產油國產量增加,因此市場普遍認為國際原油供應相對比較充足,這是油價繼續走低的主要原因。
當然,從技術面來看,油價的中期調整意願十分強烈。筆者認為,一旦油價進入50-55美元這個區域,則很可能面臨一波顯著的回調走勢。
另外,美國股市上周繼續保持強勁上揚態勢,道指屢次刷新歷史新高記錄。大量資金從商品市場流向股市也是金價反彈乏力的重要原因。由於近幾年商品價格主要是由資金驅動而非供求驅動,因此相關市場走勢對分析金價的借鑒意義極大。從技術面看,美國股市近期仍有上行空間,但回調壓力已經十分顯著,如不作蓄勢調整則很難再有搶眼表現。
總體而言,筆者認為金價本周仍有上昇空間,但在關鍵阻力面前遇阻回落的可能性更大。根據投資品種的不同,建議投資者采取適當措施控制風險。紙黃金在目前價位上的操作空間已經很小。對於延遲交收品種,可以觀察金價能否站穩在5日均線上方,反之若跌破589區域是賣出機會。(西漢志投資研究中心分析師漢金)
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