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不少基金人士認為,由於市場流動性非常充分,工行上市後市場大幅下調的可能性不大。
中國工商銀行A+H創下全球融資規模之最。今日公布的中國工商銀行發行公告中顯示,在眾多投資者的追捧之下,中國工商銀行最終定價為價格區間的上限,即H股3.07港元,A股3.12元。在工商銀行的A股發行中,向A股戰略投資者定向配售57.6922億股,佔超額配售後總配售規模的比重為38.59%,向網下詢價對象詢價配售23.5億股,佔比為15.72%。共有63只基金認購到工商銀行新股,合計45276.67萬股。
基金普遍看好工商銀行
在近日對基金投資人士進行的有關采訪中,基金經理普遍看好工行的發展前景,這與一些市場人士的看法相背離。此前有部分人士認為,工行由於資產規模巨大,發展速度可能不是很理想。
『其實不是這樣的,中國工商銀行將來的發展雖然不會如別的中小銀行那麼快,但也不會太慢。』深圳某合資基金公司投資總監向記者表示。他的主要理由有三條:一是工行的客戶是真正有含金量的客戶,比如很多大型國有企業等,這是那些在國內開業的外資銀行非常羡慕的客戶資源;二是我國的財富管理纔剛剛起步,中間業務還有許多文章可以做,從這一點來看,擁有眾多優勢客戶資源的工行,其前景顯然無限寬廣;三是工行在改制轉型中逐步褪去國企的色彩,市場化意識不斷加強,綜合服務素質不斷提昇。
在采訪中記者了解到,基金投資人士對於銀行業幾乎是普遍看好,他們認為伴隨著我國經濟的高增長,銀行業未來幾年有望實現穩定較快增長,特別是開放與變革將推動銀行業務結構轉型,綜合經營的趨勢包括基金分銷、財富管理、金融衍生工具、銀行卡業務等都將大幅增加其非利息收入,而且目前銀行普遍存在綜合稅率較高的現象,未來稅制並軌、營業稅率下調將是可以期待的利好。而在這一過程中,網絡最多、客戶資源最優的中國工商銀行無疑不應被看淡。
工行上市後股市就到頂了嗎
在市場上有這麼一種看法,為了保證工行這些大盤股的發行,所以方方面面對於市場采取了一種呵護的態度。當工行上市以後,市場有可能會出現調整,而且從去年發動的行情,盡管從1000點衝到了1800點附近,但至今還沒有出現一次像樣的強勢調整。
『其實很難調得下去。』在觀察了市場很久之後,一些新發行的基金不再等待市場的調整,開始緩慢建倉,『市場上的錢確實太多了,流動性相當充沛。』他們並不認為工行的上市將成為市場下調的開始。
長城等基金管理公司的四季度策略報告指出,四季度流動性過剩的局面仍將延續,外貿高順差的趨勢短期難以改變,導致基礎貨幣增加仍然延續,央行將繼續實行穩健的貨幣政策和『適時適度調控基礎貨幣』的方針,結合前期宏觀調控效果的逐漸呈現,四季度央行將不再出臺大規模收緊流動性的措施。據此他們指出,『過剩流動性在股市中的直接體現是股價在資金的推動下不斷走高和新股發行中簽率的降低,較低的資金成本為股票市場提供了充裕的資金來源,在大量的資金追逐下,市場熱點將此起彼伏,A股市場將成為流動性釋放的重要渠道。』
『工行的上市將進一步穩定市場。』基金業人士認為。工行上市後,其也將成為滬深兩市規模最大的上市公司,總市值約佔上海A股市場的17%,佔滬深兩市的13%。根據有關研究預測,在3.12元的發行價基礎上,工行的市場價格每上昇1%,則帶動上證指數3個點,如果上市首日上漲10%-20%,則可帶動指數30到60個點。有關券商研究人士認為,根據工行的內在價值,結合目前的市場環境,工行上市時定價在3.43—3.74元之間屬於正常,即對應於申購收益10—20%。
『工行上市後,滬深兩地的總市值將接近6萬億元,其由於盈利穩定,市值比重大,將使國內A股指數的波動性明顯減弱,從而穩定市場。』基金業人士表示。
在部分基金業人士看來,此次工行發行將是一個重要的歷史符號,『工行平穩上市後,市場將不再害怕大盤股的發行,從這個意義上講,A股市場越來越像海外市場了。』而A股市場特點接近海外市場的還有一點,這就是共同基金等機構投資者開始熱衷於工行這些大盤藍籌股,而那些熱衷於追漲殺跌的散戶有可能會固守自己的小盤股愛好,兩者理念將形成更加明顯的分野。
網下獲配工行的前十名基金
基金簡稱認購股數(萬股)
上投摩根成長先鋒2691.94
華夏回報二號2579.78
興業全球視野2523.70
交銀施羅德穩健配置2426.68
銀華優質增長2299.38
匯豐晉信龍騰1962.90
基金科瑞1850.74
易方達策略成長二號1794.66
國泰金鹿保本增值1682.50
基金興和1598.38
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