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富國基金日前發布四季度投資策略報告表示,A股市場仍處於長期牛市的大背景中,然而四季度股市面臨著投資熱點的大轉移。投資者可能要面對牛市中的多個十字路口,如何作出正確選擇,決定了能否賺取牛市收益。
富國基金認為,四季度投資者面臨的投資熱點大轉移,包括成長與價值、新股與老股、大宗商品價格、人民幣昇值等方面,都是不容忽視的話題。
成長與價值是股票投資的兩大基本主題。今年上半年大盤上漲50%,其中成長股表現非常突出。然而當成長股價格上漲幾倍之後,意味著未來幾年的成長預期已經包括在股價裡了,而價值股則非常安全。四季度要從單純的追求成長股轉向成長與價值並重。
自5月以來,IPO節奏越來越快,而『IPO帶來新的投資機會是利好』的判斷也逐漸被市場接受。隨著更多的、更加優秀的新股上市,中國股市的版圖即將發生重大改變,新股所佔的比重越來越大,預計佔機構投資者的組合權重也逐漸上昇。
很多大宗商品的價格今年都創下了人類有史以來的新高,然而考慮到全球經濟下滑的預期,大宗商品的價格應該沒有向上的動力。由於前期股票價格對商品價格的反映已經很充分,所以,應該回避大宗商品類股票,同時適時介入受益於大宗商品價格回落的公司。
人民幣昇值可能加快。隨著外貿順差的持續擴大,必將直接加大人民幣昇值壓力。因此,應該持續減持人民幣昇值受損的行業,持續增持人民幣昇值受益的行業。
富國基金表示,從行業的角度看,基於人民幣昇值、消費增速等判斷,金融服務、房地產、餐飲旅游、化工、農林牧漁、商業貿易、食品飲料、交運設備等行業值得關注。(梁惠元)
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